金價的懸念 |
標準普爾上周調(diào)低了美國國債的信用評級,金價應(yīng)聲而升,在4月20日輕松躍過每盎司1500美元的價位。資本市場的原動力是貪婪和恐懼,而這次黃金上漲的原因是恐懼多于貪婪。 環(huán)視世界,現(xiàn)在讓市場擔(dān)驚受怕的事情太多,國際金融的懸念一個接一個:不是不知道何時落下另一只鞋,而是好幾只鞋都懸在頭上。歐元債務(wù)危機遠未結(jié)束,市面謠言不斷:希臘有可能違約,拒不還債,至少是要求債務(wù)重組或債務(wù)減免。美聯(lián)儲的貨幣寬松政策攪得許多國家的貨幣市場雞犬不寧,誰都在琢磨美聯(lián)儲到底何時加息。中東、西亞北非的政局動蕩又包含了太多問號。有閑錢者自然是要想方設(shè)法尋找安全之地,用行話說,又叫“逃往質(zhì)量(flight to quality)”。 除黃金之外,其他大宗產(chǎn)品的價格也有所上漲,但到底比不上金價,因為此處又有懸念。2011年,中國經(jīng)濟的增長速度為9.7%。但在尋求經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的時候,誰也不知道中國經(jīng)濟何時會放慢,會如何放慢,大概會減掉多少對大宗產(chǎn)品的需要。所以很多人躊躇不前。繼金價上漲之后,白銀也很火——白銀號稱是“窮人的黃金”,但白銀的流通性較差,無法與黃金匹比。 金價堅挺還有亞洲因素。亞洲人更是素來酷愛黃金首飾。漢語中有“金銀財寶”一詞,其中黃金排在第一位。印度人也喜歡黃金。每年秋季是印度人舉辦婚禮的旺季,而印度人娶親,沒有黃金首飾怎么能行? 金價狂漲,也因為有人在開盤設(shè)賭。不少共同基金就在黃金中投下重注。專做黃金的交易所指數(shù)基金(gold-based exchange-traded funds)也早在放大黃金交易量了。從前,地主老財買金條,挖地三尺,埋入地下,而上海灘上的工商巨子則買進金磚,存入外國銀行。而今,拜華爾街層出不窮的金融創(chuàng)新所賜,買不起金磚、金條的小戶人家也可以小本買賣,加入買賣黃金的大潮中去了。只是如此一來,金價焉能不猛躥?當(dāng)然,這也為交易員們提供了更多機會。 金價上下波動,還因為有人在那里上下其手,推波助瀾,翻手云、覆手雨!厄_子的牌局》(Liar’s Poker)是講述華爾街交易的經(jīng)典之作。按照該書的說法,高明的交易員像牧人,而市場中不明就里的投資者就只能像羔羊了,交易員需要抽打他們,驅(qū)趕他們。在上世紀80年代之前,華爾街金融機構(gòu)所羅門兄弟的一位交易員需要購入5000萬美元,他了解到市場價格是:購入(或稱借貸)利息為4.25%,出售價或借出利息為4%。但交易員以4.24%的利息購入時,市場售價總是 |