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黃金只能信一時
發(fā)布日期:10-09-08 08:41:39 泉友社區(qū) 新聞來源:東方早報 作者:
國內的黃金投資者必須多關注美國的情況。最近的經濟數據表明,一段時間內,美國經濟增長將繼續(xù)保持蝸牛速度,企業(yè)盈利也不樂觀。根據上周公布的7月份美國成屋(包括新房和舊房)銷售數據顯示,美國住房市場仍在一片愁云慘霧之中。這一數據也直接造成了上周美股連續(xù)多日陰跌。最后還是Fed(美國聯(lián)邦儲備委員會)主席伯南克出面賭咒發(fā)誓,承諾將盡一切力量來提振搖搖欲墜的美國經濟,股市才得反彈。

伯南克的表態(tài)中有一點搔到了市場的癢處,即一旦通貨膨脹率大幅下跌,美聯(lián)儲將積極主動應對。通貨緊縮,就是包括美國人在內的全球投資者最擔心的危機。事實上,F(xiàn)ed并不認為通縮真會發(fā)生。事實上,自大蕭條以來,美國就沒有經歷過通貨緊縮。據《華爾街日報》報道,一些通脹衍生品交易員分析,未來十年發(fā)生通縮的可能性不到20%。而且,隨著中國、印度等新興市場不斷增長,未來幾年不僅不太會出現(xiàn)通貨緊縮,相反更可能出現(xiàn)通貨膨脹。

多數投資者習慣將黃金視為對沖通貨膨脹風險的工具,其實,它也是對付通貨緊縮的有效手段。在通貨緊縮時期,公司迫于壓力會削減股息。那時,黃金和黃金類股票就是穩(wěn)賺的避險工具。目前,全球經濟形勢不穩(wěn),推動金價向著高位前行。黃金期貨價格8月份上漲了5.6%,只因全球最大的交易所交易黃金基金 SPDR Gold Shares加倉 20.2公噸。今年以來,金價已累計上漲了14%。今年春天,歐洲面臨主權債務違約危機,投資者紛紛轉向黃金。到了夏天,市場普遍擔心二次觸底和全面衰退,黃金再度獲益。

值得注意的是,在黃金的需求結構中,投資需求占比越來越大。今年第二季度銷售黃金一半以上都是投資者買下的,如此盛況上次發(fā)生在30年前。從歷史上看,投資需求在黃金需求中一直占據相對小的比重,大部分需求來自珠寶商、牙科醫(yī)生和電子產品制造商。1998年,世界黃金協(xié)會才第一次將投資需求作為一個單獨的需求類別分列出來。當時,投資者在黃金需求中占的比例僅為6.9%。而到了危機之后的2009年,投資需求占了總需求的39%。今年第二季度,投資者的需求占到了51%,僅次于2009年第一季度(那時股市處于最低點,這一比例為60%)。相對應的,用于制造珠寶的黃金需求在1998至2009年間減少了40%。今年1至6月,此類需求在總需求中占比下降至38.5%。

使黃金愛好者充滿信心的是,還存在著令金價可持續(xù)上漲的因素,即新興市場經濟體國民收入大幅增長。傳統(tǒng)的黃金消費國——中國和印度就是最好的例子。數據顯示,兩國投資者正以
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