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黃金不是泡沫
發(fā)布日期:10-10-17 08:40:23 泉友社區(qū) 新聞來源:21世紀(jì)經(jīng)濟報道 作者:
色,紙幣已經(jīng)占據(jù)了絕對性的統(tǒng)治地位。但是,僅僅10年,風(fēng)向似乎就變了。 

  施安霂:判斷一個人要看他做了什么而不是說了什么。索羅斯總是說黃金是泡沫,但他又大量持有黃金ETF。“黃金是野蠻的遺跡”,凱恩斯針對的不是作為投資品的黃金,而是金本位制。 

  我暫時還不能判斷黃金是否正在回歸貨幣角色,但是黃金作為有力的投資工具,在全球投資組合中的地位發(fā)生了轉(zhuǎn)折性的崛起。目前全球經(jīng)濟是不穩(wěn)定的,很多人低估了這種經(jīng)濟不穩(wěn)定的長期性。全球金融危機讓各國政府強化其拯救力度,各國國債發(fā)行規(guī)模和財政赤字越來越大,但經(jīng)濟并沒有預(yù)期般的穩(wěn)定復(fù)蘇。實際上,未來經(jīng)濟穩(wěn)定性將變得越來越差。 

  過去的全球投資組合注意力是放在高杠桿、高回報上面,風(fēng)險越大收益越高,這是它們的風(fēng)格。但未來全球投資組合會更加強調(diào)穩(wěn)定性,規(guī)避風(fēng)險。黃金則是一個完美的避險工具。 

  目前黃金在全球投資組合中的比例是非常低的,大約只有0.6%,我認(rèn)為未來幾年內(nèi)這個比例將會達到2%-5%的水平,這也是一個非常合理的水平。當(dāng)然你會問達到這個比例之后,金價會處于什么位置?我還是不能做具體的價格預(yù)測(笑)。 

  6年內(nèi)中國國內(nèi)開采將“耗盡” 

  《21世紀(jì)》:黃金市場在需求方面的確發(fā)生結(jié)構(gòu)性的變化,比如投資需求大幅度代替了消費需求,您是怎樣看待這種變化的?您是否認(rèn)為中國人或者其他的亞洲人,在未來會像印度人那樣熱衷購買黃金,黃金“重心東移論”的說法是否成立? 

  施安霂:我之所以強調(diào)“黃金不是泡沫”,最重要的依據(jù)就是來自需求方面的可持續(xù)增長。的確,現(xiàn)在黃金投資需求比重上升非常快,從過去的30%上升到50%。更重要的是,黃金整體需求增長也非常強勁。這不是意味著黃金的投資“占掉”了消費。無論是黃金作為首飾的需求,還是黃金在工業(yè)應(yīng)用上的需求都非常強勁。 

  印度是黃金首飾消費的大國,他們天生喜歡黃金,印度民間農(nóng)村婦女的擁金量超過美聯(lián)儲8000多噸黃金儲備,而且即使金價比年初上漲了23%,印度人還是繼續(xù)購買黃金,印度強勁的經(jīng)濟會繼續(xù)支持民間藏金。中國的私人購金也非常旺盛,我們認(rèn)為,未來20年,中國的黃金首飾消費市場將增長50%-70%。另外,土耳其、海灣國家的國民都在大規(guī)模購金,從這個角度,我贊成“西金東移”的判斷。 

  《21世紀(jì)》:當(dāng)然,討論黃金市場,不可回避的是中央銀行的角色。中國央行在降低美元儲備比重的同時,正在穩(wěn)步增持黃金,但卻不
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