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金價(jià)破千難度較大 一旦續(xù)漲意味美元崩潰性行情
發(fā)布日期:09-08-31 08:33:31 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日?qǐng)?bào) 作者:

世界黃金協(xié)會(huì)近日公布了二季度全球黃金供需數(shù)據(jù),整體情況不利于金價(jià)當(dāng)前醞釀上沖1000美元/盎司的突破行情。

  供應(yīng)方面,二季度礦產(chǎn)金同比增加33噸,環(huán)比增加40噸;凈保值對(duì)沖頭寸同比減少105噸,環(huán)比增加13噸,但保持凈保值對(duì)沖頭寸下降的趨勢(shì);央行售金同比減少55噸,環(huán)比減少38噸,售金量保持下降趨勢(shì);再生金供應(yīng)同比增加58噸,環(huán)比減少232噸。二季度,全球黃金總供應(yīng)量927噸,同比增加115噸,環(huán)比減少270噸。需求方面,二季度制造業(yè)方面(含金飾)對(duì)黃金的需求同比減少141噸,環(huán)比增加75噸;投資需求同比增加7噸,環(huán)比大幅減少377噸。二季度,全球黃金總需求731噸,同比減少71噸,環(huán)比大幅減少303噸?傮w上看,二季度全球黃金供應(yīng)大于需求195噸,上半年累計(jì)需求缺口358噸,而去年同期累計(jì)需求缺口僅100噸。

   從數(shù)據(jù)上看,上半年全球黃金市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)以下特點(diǎn):

  第一,礦產(chǎn)金生產(chǎn)保持平穩(wěn),企業(yè)保值意愿增強(qiáng)。

  第二,央行售金呈逐步下降趨勢(shì)。9月26日第二個(gè)央行售金協(xié)議終止后,按照8月7日歐洲央行和其它18個(gè)國家的央行簽署的新的為期5年的“央行售金協(xié)議”,到2014年每年的售金限額為400噸,小于第二個(gè)央行售金協(xié)議的500噸。

  第三,再生金供應(yīng)波動(dòng)較大,上半年總供應(yīng)量為900噸,僅較去年全年少312噸。而這312噸,只需要一個(gè)季度的供應(yīng)就可以實(shí)現(xiàn)。

  第四,制造業(yè)方面對(duì)黃金的需求繼續(xù)遭受抑制。

  第五,投資需求反復(fù),變化彈性大,價(jià)格可能是關(guān)鍵因素。今年一季度,倫敦金均價(jià)在900美元/盎司左右,二季度上升到920美元/盎司以上。

  上述特征中有兩方面需要進(jìn)一步分析。一個(gè)是央行售金,因?yàn)檠胄惺劢鹆康闹饾u下降對(duì)金價(jià)來說是一個(gè)支撐因素;另一個(gè)是投資需求,去年黃金投資需求占總需求的31%,到今年一季度這一比例已經(jīng)上升到58%。

  從近年歐洲央行的售金軌跡看,售金數(shù)量逐漸下降已成定局。但是,后期央行售金規(guī)模的下降是否將構(gòu)成實(shí)質(zhì)利多支撐,畢竟在兩次售金協(xié)議后(截至2009年6月),歐洲央行等的售金量累計(jì)達(dá)到3057.4噸,即便是考慮部分央行的購金行為(最大的購金規(guī)?赡苁侵袊@些黃金的2/3左右仍要在市場(chǎng)上流通。從當(dāng)前的金價(jià)和主要潛力央行購金情況,以及美元和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度看,潛力國大規(guī)模購金的可能性不大。

  投資需求方面,有一個(gè)現(xiàn)象需要投資者注意:去年下半年和今年一季度,很可能是黃金投資需求釋放的歷史性高峰。因?yàn)樵谶@段時(shí)間,一是出現(xiàn)了奧運(yùn)會(huì)的需求,二是出現(xiàn)了金融危機(jī)的避險(xiǎn)需求。后期投資需求要想達(dá)到當(dāng)時(shí)的高峰恐怕是很難的事情。

  綜合而言,黃金價(jià)格突破1000美元/盎司的關(guān)口非常有難度。如果金價(jià)果真突破了1000美元/盎司,并維持上漲趨勢(shì),那么就意味著美元匯率的崩潰性行情,這并不是因?yàn)槊涝忘S金所謂的負(fù)相關(guān)關(guān)系,而是因?yàn)樯唐酚?jì)價(jià)貨幣的貶值是商品價(jià)格上漲的重要基礎(chǔ)之一;久娌恢С纸饍r(jià)的上漲,剩下的因素就只有黃金的價(jià)值尺度——美元走勢(shì)了。

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