是美國股票市值的五分之一。

　　但850美元的“歷史高位”僅在1980年1月21日停留了一天。

　　任何金融產(chǎn)品的價格經(jīng)過爆發(fā)性的大牛市暴漲過后，價格都會大幅回落，股票、石油、房地產(chǎn)等都是這樣，黃金價格也不例外。在創(chuàng)造出令人眩目的850美元/盎司的價格后，黃金出現(xiàn)大幅震蕩性回落，同時美國的通脹率從接近20%降到1982年的5%左右，黃金價格隨之跌落到300美元/盎司才止住。

　　今日牛市又與美元息息相關(guān)

　　“兩個黃金牛市相距22年，卻有著驚人的相似之處。”北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心專家委員會秘書長劉山恩比較說，二者都是發(fā)生在以美元為中心貨幣的國際貨幣體系中；起因都是美元危機以及因美元危機而引起的全球金融危機；都是出于規(guī)避信用風險的目的，而不斷地推動了金價的上升。此外，如今利比亞國內(nèi)的戰(zhàn)事也從中影響了國際金價的走勢。

　　不過，劉山恩認為，本次美元危機要比上個世紀70年代嚴重得多，美元霸權(quán)也受到了更大的挑戰(zhàn)，同時，看空黃金的力量弱化，難以形成打壓金價的統(tǒng)一聯(lián)盟。資料顯示：在198年元月21日金價創(chuàng)850美元新高后，美國總統(tǒng)卡特放言要打壓金市，表示一定會不惜任何代價來維護美國在世界上的地位，當天收盤時金價下跌了50美元。而到了2月22日，金價重挫145美元。

　　但如今，美聯(lián)儲很可能在未來宣布新一輪的量化寬松政策，這勢必將進一步打壓美元；而投資者為了保值資產(chǎn)，勢必將轉(zhuǎn)向黃金市場尋求避險，因此金價長期的上漲趨勢仍被多數(shù)專家看好。摩根大通此前甚至將年底前現(xiàn)貨金價預期上調(diào)至每盎司2500美元。

　　美國學者漢密爾頓曾將上個世紀70年代的黃金牛市劃分為三個階段：貨幣貶值導致金價上漲；投資需求推動金價走出獨立行情；大眾參與出現(xiàn)投機狂熱，最后泡沫破滅。而現(xiàn)在黃金價格的走勢正慢慢地朝著第三階段前進。

　　黃金與鉑金再現(xiàn)倒掛，是危險還是機會？

　　8月9日，黃金價格歷史上首次觸碰到了1800美元的高度，盤中報價為1779美元/盎司，而當時鉑金的報價是1750美元/盎司；在接下來的一個交易日里，國際現(xiàn)貨黃金報收于1794.5美元/盎司，而國際現(xiàn)貨鉑金報收于1763.25美元/盎司。這也是自2008年以來，黃金、鉑金的價格首次出現(xiàn)了倒掛。

　　鉑金與黃金價格出現(xiàn)倒掛情形并不是常見的現(xiàn)象，此次倒掛為歷史上第二次。前一次是在2008年年底，全球市場正深陷金融危機之中，鉑金與黃金雙雙下跌，但是鉑金的跌幅比黃金迅猛，導致鉑金價格一度低于黃金價格。國內(nèi)有專家表示，按照正常情況，鉑金與黃金的價格比應該