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全球恐慌風暴中的黃金市場
發(fā)布日期:11-08-16 15:46:11 泉友社區(qū) 新聞來源:和訊網(wǎng) 作者:孫英渤、王平、陳浩
貨幣(M0)余額4.52萬億元,同比增長14.3%。當月凈投放現(xiàn)金705億元,同比多投放67億元。市場人士指出,貨幣供給增速6月反彈后,7月繼續(xù)下降,與市場預期較為一致。主要是由于信貸下降使貨幣乘數(shù)降低,以及7月存款減少較明顯所致。7月人民幣貸款增加4926億元,同比少增252億元,比6月少增1413億元。分部門看,住戶貸款增加1762億元,其中,短期貸款增加541億元,中長期貸款增加1221億元;非金融企業(yè)及其他部門貸款增加3157億元,其中,短期貸款增加1313億元,中長期貸款增加1042億元,票據(jù)融資增加653億元。7月人民幣存款減少6687億元,同比少增8166億元。其中,住戶存款減少6656億元,非金融企業(yè)存款減少4057億元,財政性存款增加4592億元。外幣存款余額2477億美元,同比增長12.3%,當月外幣存款減少87億美元。半年GDP增速達9.6%,今明兩年維持在8%以上不成問題。從小周期看,7月PMI繼續(xù)放緩,但分項中新訂單和采購量反季節(jié)回升至51.1和52。 A股二級市場估值中樞已經(jīng)處于合理區(qū)間下限。即使在全年業(yè)績零增長的悲觀假設(shè)下,當前滬深300指數(shù)的市盈率也僅為14倍,相比于之前上證綜指998點和1664點兩個時點。綜合來看,貨幣的投放量不可能在短期內(nèi)有明顯改變,畢竟全年的貨幣政策重心在于收緊流動性,而從中國股市內(nèi)部的情況來看,目前的估值水平其實處于極低水平,在資金量有限而整體估值水平偏低的市場中中小盤股票將受到青睞。外圍股市的走軟也將從長期促進資金流入中國股市對于A股資金面實際上是長期的利好因素。因此,可以預見到從今年九月開始中國股市將步入局部性牛市。

  上證指數(shù)上周受到外圍股市影響快速下跌至重要支撐位置2430點附近而后產(chǎn)生強烈反彈,目前雖然指數(shù)變現(xiàn)極其樂觀,但從趨勢角度來說上證指數(shù)仍未擺脫長期下降通道的制約,指數(shù)上破2824點之后才能判定完全脫離下降通道。下周短期壓力位置了2660點附近,料在此壓力位置下震蕩時間將稍長。

  結(jié)論:中小板指數(shù)近期走勢強勁,受到5420點附近的支撐后將進一步上行至6189點的重要壓力位置,但下降通道的上軌道在6276點附近,如能上破6276點則可以判定已經(jīng)恢復上行趨勢。中小板指數(shù)有可能在未來一段時間內(nèi)先于上證指數(shù)沖破下跌通道的壓制。
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