美國商品咨詢公司CPM集團管理合伙人杰弗里·克里斯蒂安(Jeffrey Christian)接受記者專訪時指出，以投資為目的的黃金需求下降是導致金價走軟的主要原因，他認為金價短期內(nèi)難以再回到2011年的高點。
投資需求不振
記者：今年以來金價下跌的主要原因是什么？
克里斯蒂安：有很多的投資者不再迷戀于黃金市場了，如果你看了黃金投資的數(shù)據(jù)，你會發(fā)現(xiàn)那些黃金長線投資者，他們的倉位長期上來說是相對比較穩(wěn)定的。這說明那些黃金的長期投資者依舊保持著樂觀的態(tài)度，在等待著黃金走勢見底，然后才會決定是否增加投資。
但是短線的投機者卻在不斷減持，我相信一樣的情形也在其他市場發(fā)生著。你會發(fā)現(xiàn)，短線投資者在不斷的減持，與此同時長線投資者在等待著最低點的到來并決定是否買入。
我們看一下中國的股市，中國股市從六月底到七月初出現(xiàn)調(diào)整，但投資者并沒有就此轉(zhuǎn)戰(zhàn)黃金市場，而是把大跌當作一次買入的良機。所以我們可以明確一點就是，中國投資者對黃金市場并沒有多大的興趣。
此后又出現(xiàn)了希臘的債務(wù)危機，有些人預(yù)期這會對歐元區(qū)帶來重大影響。但其實并不是這樣，因為到最后一定還是會有合理可行的方法解決希臘債務(wù)危機的。許多之前因為避險買入黃金的投資者之后選擇賣出。所以希臘問題是導致黃金賣出的一個重要原因，這就是為什么上兩周會有機構(gòu)賣出幾千盎司的黃金的原因。
投資需求是拉動黃金需求的關(guān)鍵，但是現(xiàn)在的確很缺乏。同時一些中央銀行也聲稱會減少黃金的購入，而珠寶行的需求還在一個不錯的位置因為受到了金價下降的影響�？偠灾顿Y需求才是金價的關(guān)鍵。
對沖基金是黃金投資的一個重要來源，但主要的還是那些歐美上流社會的需求，同時中東與亞洲的個人投資也逐漸增長了。傳統(tǒng)意義上來說，黃金是中東以及亞洲比較流行的投資項目。在歐美也有很多有錢的投資人，越來越多的把黃金投資當作是風險多樣化的一種投資辦法。
礦業(yè)巨頭延緩擴張步伐
記者：金價下跌對黃金生產(chǎn)商有何影響？
克里斯蒂安：金礦業(yè)的產(chǎn)能在不斷上升，預(yù)計今年能上升4.5%左右，但是有不少礦業(yè)巨頭開始減少產(chǎn)能以及延緩發(fā)展，這些負面影響會在明后年才能體現(xiàn)出來。
由于金價下跌，有很多的黃金開采公司受到了極大的影響，一方面來說其收益在逐漸下降，另一方面財務(wù)上也出現(xiàn)了問題。不過總的來說，更多的開采公司還處于賺錢狀態(tài)。去年的平均生產(chǎn)成本為每盎司950美金，很小部分的開采公司處于虧損。開采產(chǎn)業(yè)依舊處于增長趨勢，因為有很多項目都是在金價大跌之前開始的。
記者：你是否認為比特幣等互聯(lián)網(wǎng)貨幣會對黃金的地位造成沖擊？
克里斯蒂安：我不認為金價下降跟互聯(lián)網(wǎng)貨幣有任何關(guān)系，同時互聯(lián)網(wǎng)貨幣是非常危險并會給黃金市場帶來負面作用的。因為黃金是實體的，可擁有的實體資產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)貨幣是帶有高投機性的，并很有可能一夜之間就消失。
金價短期難回歷史高點
記者：你對于今明兩年金價作何展望？金價是否還有機會回到2011年每盎司1900美元附近的歷史高點？
克里斯蒂安：我認為金價未來還是有機會回到1900美元，但是需要幾年的時間，因為世界經(jīng)濟還存在太多的不確定性。
讓我們看看黃金處于1900美元那時的世界經(jīng)濟情況：首先是希臘債務(wù)危機的爆發(fā)，歐洲別的一些國家也受到了不同程度經(jīng)濟收縮的影響。美國政府赤字大幅度上升，美國國會未就提高上限達成一致，美國債務(wù)評級被下調(diào)。全球范圍的金融市場都出現(xiàn)了恐慌。
到目前為止，這些問題或多或少還都存在著，但并不像過去那么危險，所以依然有一些投資者在買入黃金，但是他們變得更加冷靜了。
世界上的債務(wù)問題依然存在，一些問題雖然不會導致近期的崩盤，但是的確會影響到以后，所以投資者依然會對金價感興趣，會更加警惕價格上的變動。
對于今年下半年，我們不覺得會有導致黃金價格急劇下跌的財經(jīng)事件。而七、八兩個月通常也是金價最“薄弱”的兩個月，我們認為現(xiàn)在金價接近見底水平，但也不一定馬上就會上漲。如果到年底，我覺得金價有可能會在每盎司1200美元水平。
我們預(yù)計明年金價會有緩慢但是穩(wěn)步向上的增長，但是局面會因為美國總統(tǒng)選舉而變得更加復雜。外界會擔心世界經(jīng)濟情況、金融市場的穩(wěn)定、美國的升息等因素，我們認為這些會對金價有少量的推動。但金價不會因為經(jīng)濟問題而有大幅波動，價格大幅增長在2017年之前都不太可能出現(xiàn)。
