黃金11月7日強(qiáng)勢(shì)突破1770-1780阻力位，最高到1798.33美元/盎司，在1800整數(shù)關(guān)受阻。

　　去年這個(gè)時(shí)候，有人問(wèn)巴菲特：黃金還能買嗎？是不是已經(jīng)是個(gè)泡沫？ “瞧，你可以把世界上所有已經(jīng)開(kāi)采的黃金堆起來(lái)，也就是一個(gè)不到67立方英尺(約2立方米)的金屬塊。按照目前的金價(jià)，這個(gè)金屬塊可以換全部的美國(guó)耕地，再加10個(gè)�？松�美孚，再加上1萬(wàn)億美元現(xiàn)金。你愿意選哪一個(gè)？”巴菲特帶著一貫自信的微笑如此回答。那時(shí)候的金價(jià)在1300-1400美元/盎司，此后，金價(jià)小幅回調(diào)測(cè)試144日均線后，一路上揚(yáng)。

　　金價(jià)本輪反彈的強(qiáng)阻力位在1750-1780之間，如果金價(jià)沖擊1800美元/盎司未果，可能仍會(huì)測(cè)試144日均線，這一支撐如有效跌破，那么1923美元/盎司至少是黃金的中期頭部。盡管與市場(chǎng)走勢(shì)相比，這個(gè)預(yù)測(cè)顯然是沒(méi)有足夠的“安全邊際”的，但我們樂(lè)于維持判斷。

　　長(zhǎng)期看來(lái)，黃金仍是主要配置品種。業(yè)界有專家將本輪危機(jī)劃分為三個(gè)階段：2008年始于美國(guó)次債危機(jī)本質(zhì)上是私人債務(wù)危機(jī)，政府通過(guò)提供注資、信用擔(dān)保等方式成功穩(wěn)定了市場(chǎng)信心，避免了大崩潰。不過(guò)這些舉措使得私人債務(wù)公共化，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重而不可持續(xù)，始于去年的歐債危機(jī)、以及年初開(kāi)始就鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的美債危機(jī)，就是這些措施的惡果，這是本輪危機(jī)的第二個(gè)階段，即主權(quán)債務(wù)危機(jī)。如何解決主權(quán)債務(wù)危機(jī)，似乎仍沒(méi)有明確的解決方案。無(wú)論是歐洲峰會(huì)還是剛剛結(jié)束的G20峰會(huì)，所提出的救助方案并未涉及根本，財(cái)政赤字過(guò)大、融資能力喪失等問(wèn)題均需要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)解決。以目前南歐國(guó)家緩慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、高企的融資成本，其融資能力很難持續(xù)。

　　當(dāng)前市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)，已經(jīng)不再是糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而是意西兩國(guó)的國(guó)債收益率，從11月7日的收盤價(jià)來(lái)看，意大利的國(guó)債收益率已經(jīng)接近7%，與希葡等國(guó)接受救助時(shí)的水平相似。意大利的經(jīng)濟(jì)規(guī)模占?xì)W元區(qū)的比例達(dá)到20%，遠(yuǎn)高于希臘的2%。希臘的問(wèn)題已經(jīng)拖了2年尚未解決，如果意大利出事，后果不堪設(shè)想。

　　美國(guó)方面，從最新公布的10月份非農(nóng)數(shù)據(jù)看，盡管失業(yè)率有所回落，并且前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)向上修正改善悲觀預(yù)期。但非農(nóng)就業(yè)結(jié)構(gòu)趨于惡化，制造業(yè)就業(yè)人數(shù)持續(xù)減少，增長(zhǎng)的主要來(lái)源是服務(wù)業(yè)。解決制造業(yè)空心化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題任重而道遠(yuǎn)。危機(jī)以來(lái)，美國(guó)仍然奉行舉債消費(fèi)，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，最終消費(fèi)占美國(guó)GDP的比例仍高達(dá)70%。這一模式已近極致，除美國(guó)國(guó)債規(guī)模無(wú)法持續(xù)之外，市政債的規(guī)模也足夠龐大，像加州這些州政府的債務(wù)率早已不堪