對于近期動蕩的投資市場，基金管理公司施羅德首席經(jīng)濟(jì)師暨策略師Keith Wade表示，近期市場對經(jīng)濟(jì)情況過分悲觀，但對未來經(jīng)濟(jì)中期風(fēng)險(xiǎn)的憂慮則是毋庸置疑的。他并認(rèn)為，低息環(huán)境將會令更多資金流向黃金和新興市場。

　　市場近期過分悲觀

　　Keith Wade指出，近期市場對經(jīng)濟(jì)情況過分悲觀，美國聯(lián)儲局上周于議息會議后表示很可能將聯(lián)邦基金利率繼續(xù)處于極低水平，至少直到2013年年中為止，而且無論如何都會采取必需的行動來推動經(jīng)濟(jì)，并繼續(xù)改善失業(yè)情況。此舉不但有助挽留商界的信心，而且應(yīng)對了資金流動性陷阱的危機(jī)，避免公司和家庭因過度謹(jǐn)慎而傾向持有現(xiàn)金同時(shí)縮減開支。

　　不過，Keith Wade指出，即使利息已被下調(diào)至近乎零，兩輪量化寬松措施亦已落幕，美國的經(jīng)濟(jì)增長依然蹣跚，個(gè)中原因，是美國調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的影響，壓倒了傳統(tǒng)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，導(dǎo)致去杠桿化活動遭遇到十分強(qiáng)大的阻力。

　　低息環(huán)境料將持續(xù)

　　對于聯(lián)儲局承諾不加息，Keith Wade表示，隨之而來的是犧牲了靈活應(yīng)變的能力：聯(lián)儲局仍然能夠變動資產(chǎn)負(fù)債表，從而收緊或放寬貨幣政策，但是利率變動才是最具影響力的手段。聯(lián)儲局凍結(jié)加息，差不多是認(rèn)同了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無望，利息因經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)強(qiáng)勁增長而需要調(diào)升的情況，根本是遙不可及。

　　Keith Wade認(rèn)為，聯(lián)儲局不論是正確預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)于接下來的兩年間，在企業(yè)盈利和預(yù)算赤字的阻力下艱難前進(jìn)，或是錯(cuò)判形勢，在經(jīng)濟(jì)活動轉(zhuǎn)趨活躍之下，通脹風(fēng)險(xiǎn)因政策過于寬松而重臨，對市場而言均百害而無一利。

　　Keith Wade還表示，由于投資者一面尋求投資回報(bào)，一面又對風(fēng)險(xiǎn)敬而遠(yuǎn)之，所以當(dāng)前的升市主要是由資金流動性所致。低息環(huán)境將會令更多資金流向黃金和新興市場。正致力應(yīng)付資金過剩問題的中國，以及其他亞洲和拉丁美洲國家，面對更多資金涌入當(dāng)然感到困擾。盡避如此，市場只知道現(xiàn)時(shí)離伯南克停止寬松政策的日子，依然相距甚遠(yuǎn)。