據(jù)MarketWatch報(bào)道,雖然黃金價(jià)格在周四大幅下跌,但是這顯然還不足以構(gòu)成一輪真正意義上的黃金熊市的開端。
至少,從黃金市場(chǎng)的情緒狀況,逆勢(shì)分析家是可以得出這樣的結(jié)論的。道理非常簡(jiǎn)單,在市場(chǎng)達(dá)到重大頂部的時(shí)候,黃金隨勢(shì)操作者當(dāng)中常常都是充斥著極度執(zhí)拗的看漲情緒,而現(xiàn)在的情形顯然并非如此。
我們不妨來(lái)看看《赫伯特金融摘要》所追蹤的短期黃金市場(chǎng)隨勢(shì)操作通訊推薦的投資充分程度,即赫伯特黃金投資情緒指數(shù),HGNSI的讀數(shù)。周四,黃金價(jià)格下跌了3.2%,在那之后,HGNSI也下跌了14.3個(gè)百分點(diǎn),跌至23.5%。
在逆勢(shì)分析家看來(lái),這種情緒的變化是一個(gè)看漲的預(yù)兆。同時(shí),還必須指出的是,其實(shí)在周四的行情出現(xiàn)之前,HGNSI的讀數(shù)就已經(jīng)在令人吃驚的低水平了,與黃金價(jià)格的實(shí)際行情頗不相稱——要知道,金價(jià)距離六月上旬的史上最高點(diǎn)其實(shí)并沒(méi)有多少距離。
要知道HGNSI當(dāng)前的水平意味著什么,我們必須知道,HGNSI的史上最高點(diǎn)曾經(jīng)達(dá)到89.6%。有鑒于此,無(wú)論我們?nèi)绾蝸?lái)形容,當(dāng)前的讀數(shù)都不可能和高字拉上關(guān)系。
事實(shí)上,我們?nèi)绻麑GNSI當(dāng)前的水平和其六個(gè)月之前的讀數(shù)進(jìn)行比較,也能夠得出類似的結(jié)論。在一月上旬的時(shí)候,金價(jià)當(dāng)時(shí)的水平只有每盎司1120美元,較之當(dāng)前要低80美元以上,而HGNSI當(dāng)時(shí)的讀數(shù)卻有60.9%。此外,去年十二月,金價(jià)較之當(dāng)前低60美元左右的時(shí)候,情緒指數(shù)一度曾經(jīng)高達(dá)68%。
事實(shí)上,對(duì)于黃金隨勢(shì)操作者而言,面對(duì)大盤上漲卻情緒更加沮喪的情形就更為少見(jiàn)了。然而,過(guò)去六個(gè)月當(dāng)中他們恰恰就是這樣表現(xiàn)的。相對(duì)而言,更加常見(jiàn)的情形應(yīng)該是,黃金價(jià)格上漲,HGNSI便上漲,而黃金價(jià)格下跌,情緒指數(shù)也相應(yīng)下跌。
這一次,黃金隨勢(shì)操作者并沒(méi)有按照慣常的邏輯行事,意味著他們?nèi)匀活B固地堅(jiān)持著懷疑主義立場(chǎng)——或者還不如干脆說(shuō)是悲觀主義立場(chǎng)。不必說(shuō),從逆勢(shì)分析的眼光看去,這是屬于看漲的跡象。
總而言之,正如市場(chǎng)故老相傳,牛市總是要翻越憂慮之墻的�，F(xiàn)在,市場(chǎng)上顯然就有這樣一堵很高的憂慮之墻。
當(dāng)然,必須指出的是,其實(shí)逆勢(shì)分析早在周四之前就已經(jīng)做出了看漲的結(jié)論,但是在這樣的情況之下,仍然發(fā)生了當(dāng)天的大跌,因此必須強(qiáng)調(diào),影響市場(chǎng)行情的因素有很多,情緒只是其中之一。更加不必說(shuō),沒(méi)有任何一個(gè)指標(biāo)會(huì)永遠(yuǎn)都是正確的。
只是,我追蹤投資通訊行業(yè)三十年的經(jīng)驗(yàn)告訴我,整體而言,逆勢(shì)分析的方法對(duì)于黃金市場(chǎng)還是非常有效的�？偠灾�,相對(duì)于HGNSI讀數(shù)較高的那些日子而言,指數(shù)讀數(shù)較低
