貶值的大通道基本上是可以確定的大概率事件，我們要確保的就是美國的經(jīng)濟恢復(fù)進入良性的緩步增速，這樣最終的消費回歸均衡水平出現(xiàn)后，美元的升值趨勢就會明朗地展現(xiàn)出一段強勢上升行情。

石油：擺脫價格依賴催生新能源經(jīng)濟

　　原油走勢，我們認為將與股市走勢相吻合，也就是經(jīng)濟恢復(fù)得越好，原油的需求越大。原油的上升主要來自于新興市場的汽車消費市場的擴張，而美國對原油需求逐年下降的趨勢十分明顯。

　　美國正在擺脫對石油極度依賴的經(jīng)濟體系，新能源的開發(fā)利用在美國已經(jīng)形成了經(jīng)濟熱點，這是確切無疑的事情。我們認為，未來美股的投資機會依然是在新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，隨著新能源技術(shù)開始進入新的擴張期，新能源技術(shù)和環(huán)境保護技術(shù)的發(fā)展是大趨勢。從美國的新技術(shù)發(fā)展來看，生化科技和生命科技也是當(dāng)前同樣重要的發(fā)展趨勢和主方向。

延續(xù)著2009年的“刮骨救市療法”，美國政府在刺激新的成長需求的熱點，以及擺脫對石油能源的依賴上，走的是與中國振興地產(chǎn)業(yè)相反的科技創(chuàng)新之路。2009年，美國在關(guān)于新能源的重大政策推出之后，中國市場隨之跟風(fēng)，例如風(fēng)能、太陽能、核能和智能電網(wǎng)等題材股都出現(xiàn)了集體輪動飆升，一時間成為市場風(fēng)頭最勁的品種。但進入下半年后伴隨著產(chǎn)能過剩、技術(shù)瓶頸無法解決等問題的出現(xiàn)和哥本哈根會議的艱難談判，中國的新能源板塊陷入沒有業(yè)績支撐的企業(yè)無法給予投資者回報的尷尬境地。但新能源作為美國的投資主題，也始終催動著A股的熱點繼續(xù)。這種態(tài)勢也將在今后延續(xù)。

（作者為美國投資策略有限公司投資部總裁、上海鑫獅資產(chǎn)管理有限公司總裁）