過去幾個(gè)月，國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格持續(xù)攀升。6月8日，紐約商品交易所8月份交貨的黃金期貨價(jià)格每盎司比前一交易日上漲4.80美元，收于1245.60美元。這是近40年來，紐約商品交易所開始黃金期貨交易后，紐約市場(chǎng)基準(zhǔn)黃金期貨價(jià)格創(chuàng)下的歷史最高收盤點(diǎn)位。同時(shí)，以歐元、英鎊、印度盧比和南非蘭特等貨幣計(jì)算，國(guó)際市場(chǎng)金價(jià)也均創(chuàng)歷史最高水平。

　　在金融危機(jī)沖擊下，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景充滿變數(shù)，加上歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)陰云不散，投資者紛紛利用黃金實(shí)現(xiàn)投資避險(xiǎn)和資本保值，這是造成國(guó)際市場(chǎng)最新一輪“黃金潮”的主要因素。

　　歷史上，黃金作為一般等價(jià)物，在人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中長(zhǎng)期扮演重要角色。但進(jìn)入現(xiàn)代社會(huì)之后，隨著法幣的興起，加上現(xiàn)代金融制度的發(fā)展，黃金的貨幣功能大為減弱。但是，黃金作為對(duì)抗通貨膨脹、規(guī)避金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，仍受到很多投資者青睞。

　　從短期因素看，這一輪“黃金潮”的背后，是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。去年底到今年初，希臘債務(wù)危機(jī)逐步升級(jí)，最終演變?yōu)闅W洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，全球金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，投資者避險(xiǎn)情緒大大增加。一般而言，投資者如需規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，至少有三種選擇，一是購(gòu)買黃金，二是購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，三是購(gòu)買德國(guó)國(guó)債。從理論上講，黃金最為保險(xiǎn)，德國(guó)國(guó)債次之，而美國(guó)因債務(wù)劇增，其國(guó)債只能排在第三。但德國(guó)國(guó)債規(guī)模較小，根本無法滿足全球投資者的避險(xiǎn)需求。因此，黃金和美國(guó)國(guó)債廣受投資者青睞。

　　一般來說，國(guó)際市場(chǎng)黃金交易以美元計(jì)價(jià)，黃金和美元走勢(shì)存在負(fù)相關(guān)聯(lián)系，即美元升值，金價(jià)走低；美元貶值，金價(jià)走高。但過去幾個(gè)月，投資者的避險(xiǎn)情緒，推動(dòng)美元和黃金同步走高。

　　黃金價(jià)格走高，還有一個(gè)更為重要的因素，那就是在各國(guó)實(shí)行寬松貨幣政策條件下，投資者對(duì)未來通脹存在擔(dān)憂，紛紛希望買入黃金實(shí)現(xiàn)資本保值。當(dāng)前，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將基準(zhǔn)利率維持在零到0.25％之間，歐洲中央銀行維持在1％，英格蘭銀行維持在0.5％，均為歷史性的低水平。寬松貨幣政策必然導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增加。雖然從目前看，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢抑制，各國(guó)通貨膨脹壓力并不明顯，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，投資者對(duì)于全球主要經(jīng)濟(jì)體在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)放松銀根依然抱有擔(dān)憂。

　　避險(xiǎn)和通脹雙重因素的存在，導(dǎo)致不管股市如何變動(dòng)，金價(jià)都穩(wěn)中有升。如果股市趨穩(wěn)，投資者會(huì)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后的通脹問題而買入黃金；如股市持續(xù)動(dòng)蕩，投資者會(huì)將資金撤出股市，買入黃金。不管出現(xiàn)哪種情況，當(dāng)前金價(jià)總體都呈現(xiàn)持續(xù)攀升勢(shì)頭。另外，在國(guó)際金融動(dòng)蕩的大背景下