國際金價26個交易日夯實(shí)1000-1100美元區(qū)間后，在1100-1200美元停留的時間僅有13個交易日，近期黃金強(qiáng)勢不言而喻，其間更是收獲了9連陽走勢，如果不是迪拜世界主權(quán)違約給全球金融市場開的小玩笑，黃金可能收獲更多陽線。

　　從9月2日開盤956美元/盎司啟動開始至隔夜1200美元/盎司，金價上漲幅度達(dá)到了25.52％，而同期原油上漲幅度僅為14.7％，有色銅、鋁同時刻上漲15％。黃金再次向我們上演了金融市場的“完美風(fēng)暴”。

 　　基本面或者技術(shù)面很難去解釋黃金價格為什么一直攀升，預(yù)期因素和市場的正反饋提供了市場足夠多的能量。黃金的上漲打破了以前多項傳統(tǒng)：與美元負(fù)相關(guān)的傳統(tǒng)；與原油比翼雙飛的傳統(tǒng)；甚至是亞洲、歐洲、美洲三線時段博弈的傳統(tǒng)。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期大背景下商品資產(chǎn)獨(dú)有的價格優(yōu)勢似乎都體現(xiàn)在了黃金上面，就連以前與黃金同屬貴金屬板塊的白銀走勢也不如黃金，這多少有點(diǎn)出人意料。

　　意料之外的同時，我們看到的是基金與政府之間的博弈在加深，考慮到美國中期大選的臨近，貨幣政策很難兼顧，面對較高的失業(yè)率，對金融商品資產(chǎn)的上揚(yáng)視而不見。此輪全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇美國毫無疑問是個落后者，經(jīng)濟(jì)周期的滯后特征加上美元淪為拆息貨幣的事實(shí)正掀起商品市場上漲�，F(xiàn)今，美元仍是全球商品標(biāo)價貨幣，經(jīng)濟(jì)周期的落后可能進(jìn)一步加重率先復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力，這也是為何近期黃金價格上漲多集中在亞洲時段的原因。

　　本輪金價的上揚(yáng)是2009年第二次黃金相對于全球貨幣整體升值，也是相對于商品市場整體升值。黃金與原油的比價正進(jìn)一步向30年均價1比15靠攏，也就是說1盎司黃金可以交換15桶原油。今年大多數(shù)時間，黃金短期拆借利率高于LIBOR遠(yuǎn)期利率，也進(jìn)一步表明市場上黃金的緊俏。據(jù)美國鑄幣廠公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月份，美國鷹洋金幣賣到脫銷，銷量高達(dá)107萬盎司，比去年同期增長近1倍。全球最大礦業(yè)公司Barric黃金公司解除其剩余對沖賬戶中100萬盎司黃金的套保頭寸，基金靈敏的嗅覺正加重黃金市場的投機(jī)，簡單的供需數(shù)據(jù)或者ETF投資數(shù)據(jù)已不能跟上現(xiàn)今黃金市場的投機(jī)價格。

　　技術(shù)面黃金的超漲形態(tài)讓人對后市可能進(jìn)行的大幅修正而擔(dān)憂，周K線上的MACD指標(biāo)強(qiáng)勢越過60，而這個數(shù)值在達(dá)到40后就足以讓市場擔(dān)心，另一項可以看出金價是否超漲的指標(biāo)則是均線系統(tǒng)，現(xiàn)今長期200日均線不到950美元，而金價在強(qiáng)勢越過1200美元之后二者的背離幅度高達(dá)250美元，這也是投資者后市需要警覺的。

　　面對近期局部過熱的黃金價格