算不上估價(jià)過高,反映了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性、失業(yè)率高企以及貨幣貶值。黃金正在起到對(duì)沖的作用,這正是它應(yīng)該扮演的角色。

　　黃金重大波動(dòng)史

　　1970年—1980年 10年上漲23倍

　　1971年,美國(guó)收支趨向惡化,全球性“美元過�！睂�(dǎo)致各國(guó)紛紛拋售美元兌換黃金,造成美國(guó)黃金大量外流,美國(guó)政府宣布放棄35美元/盎司的美元“金本位制”,實(shí)行黃金與美元比價(jià)自由浮動(dòng)。

　　1973年布雷頓森林體系徹底崩潰,金價(jià)上漲至90.85美元/盎司。之后美國(guó)嚴(yán)重通脹,至1975年1月,每盎司黃金已漲至180美元/盎司,相比1971年上漲幅度達(dá)到414%。

　　1979年世界第二次石油危機(jī),同年12月蘇聯(lián)對(duì)阿富汗出兵。政治局勢(shì)的惡化,導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)對(duì)黃金需求巨大。至1980年1月21日,國(guó)際現(xiàn)貨黃金達(dá)到850美元/盎司的高位。

　　相較而言,金價(jià)10年間上漲了23.29倍。

　　1980年—2000年 20年跌了48.39%

　　1981年,美國(guó)為維護(hù)美元匯率穩(wěn)定而大力打壓黃金市場(chǎng),黃金價(jià)格迅速下挫,至1983年金價(jià)跌到350美元/盎司左右。

　　此后金價(jià)直到1996年都維持在350美元/盎司至400美元/盎司之間,甚至一度降至255美元的歷史低點(diǎn)。

　　1980年至2000年的“低迷二十年”,金價(jià)從1980年1月2日的559美元/盎司降至2000年1月3日288.5美元/盎司,降幅達(dá)48.39%。

　　2001年—2009年 8年上漲3.4倍

　　2001年,美國(guó)科技網(wǎng)泡沫破滅加上“9·11”恐怖事件,美聯(lián)儲(chǔ)開始執(zhí)行寬松貨幣政策,金價(jià)在2005年上漲至500美元/盎司。

　　2008年美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后,美聯(lián)儲(chǔ)救市政策加劇了市場(chǎng)對(duì)美元貶值的預(yù)期,金價(jià)從2001年11月27日的272美元/盎司左右上漲至2009年11月26日的最高位1195美元/盎司,短短8年時(shí)間,黃金上漲了3.4倍,折合年復(fù)合收益率大概是16.5%。