因歐洲深重的債務危機，投資者避險需求增加，但同時歐元的弱勢助推了美元的短期反彈，兩者綜合使得黃金維持區(qū)間振蕩。后市投資者需重點關注1800美元核心阻力位是否有效突破。

　　前期振蕩上攻的黃金，現今止步于1800美元關口下方，金價在該位置持續(xù)振蕩已將近兩周時間，這主要是由于投資者對于目前局勢的茫然無措。上周，動蕩的歐洲局勢使得前期一度強勢反彈的歐元變得走勢“忐忑”。投資者對未來不確定性預期增大，因此不愿意貿然出擊。

　　“換帥”短期難解歐債困局

　　近期，希臘和意大利兩大歐債危機的軸心國迫于壓力相繼“換帥”。上周五，希臘和意大利兩位專家新總理——前歐洲央行副總裁帕帕季莫斯與著名經濟學家蒙蒂的相繼上臺，使得市場一度報以厚望。但是，危如累卵的困局，使得希臘和意大利兩個新政府短期難有巨大改觀的作為。雖然希臘新總理帕帕季莫斯雷厲風行地采取一系列應對措施，包括承諾加速實施開放市場和私有化等結構改革，并加強財經紀律等，但目前希臘所欠的債務，相當于每位希臘國民欠債3萬歐元。即使銀行業(yè)將對希臘債務實行50%的減記實現，前路依然艱辛無比。

　　意大利方面亦不容樂觀。周一意大利5年期公債標售得標利率創(chuàng)歐元面世以來最高。而有關意大利財政經濟部國庫署署長格雷利正考慮辭職，并在摩根大通私人銀行部門任職的消息，也令歐元區(qū)形勢再添疑云。市場投資者對買入意大利債券仍持謹慎態(tài)度。

　　EFSF功能有限，投資者信心不足

　　杠桿化的EFSF目前是歐洲針對債務危機救助各國的唯一實際的舉措。但是在歐洲官員試圖確定如何將EFSF杠桿化之際，投資者對救助計劃仍感到不確定。首先是規(guī)模問題。即使是杠桿化后的EFSF，規(guī)模也只有1萬億歐元。而歐洲光意大利，債務水平就已經達到了1.9萬億歐元。此規(guī)模的EFSF根本無法有效救助各個“重災區(qū)”。其次，即使是這么一個救助力度不足的EFSF，融資狀況也不被市場看好，短期無法有效地以低成本融資。11月15日穆迪表示，EFSF上周債券發(fā)行的需求低迷。從該基金的現狀來看，投資者對于EFSF信心不足。

　　受信心不足觀望情緒濃厚的影響，金市近期清淡，金價位于1775—1800美元的窄幅區(qū)間振蕩。

　　金價振蕩調整

　　從9月29日至今的走勢圖來看，黃金的反彈從9月29日的A點開始，至11月8日的F點，已經經歷了上升趨勢的三浪。按照波浪理論，若無法有效突破1800美元，后續(xù)走勢可能會振蕩或者小幅回調。此形態(tài)短期考驗投資者的耐心。

　　而基本面，美期金12月份通常是黃金交易的