美聯(lián)儲中長期趨向寬松的貨幣政策 金價振蕩攀升

    金價年末可能會迎來事件驅動性行情，而美聯(lián)儲中長期趨向寬松的貨幣政策為金價提供堅實支撐。因此，黃金振蕩穩(wěn)固后有望向1750—1800美元/盎司進攻。

　　倫敦金于11月2日快速下探至1672美元/盎司一線，隨后由于奧巴馬成功連任，市場預期寬松政策將延續(xù)，金價迅速回歸至1700美元上方。筆者認為，隨著投資資金的涌入、避險情緒回歸以及美元指數可能轉弱等，金價后市或振蕩攀升。

　　財政懸崖——焉知非福

　　總統(tǒng)選舉落定后，美國財政懸崖問題便成為市場擔憂的主要問題。奧巴馬連任后，民主黨在參議院的主導地位加強，但共和黨仍牢牢掌控著眾議院，此政治格局令市場擔憂財政懸崖爆發(fā)的概率大增。上周五，參加白宮談判以避免財政懸崖的美國國會領袖表示此次會談具有建設性，共和黨議員愿意探討政府收入問題以期達成協(xié)議。筆者認為，財政懸崖問題可能會削弱美元的吸引力，從而利好黃金。

　　回顧去年8月初，美國面臨首次政府違約的嚴重考驗，如果在8月2日前不能順利提高上限，則美國政府將面臨無錢可用的窘境。而在此前一周，美國兩黨談判還幾近破裂，美財長蓋特納及當時新任IMF總裁拉加德都在督促兩黨盡快達成協(xié)議。在去年提高債務上限進入炒作期的7月份，黃金上漲8.47%，在接著的8月份，黃金上漲12.24%，兩月漲幅接近20%，而同期美元指數卻一直在接近年內低點的區(qū)域內弱勢徘徊。因此，本次財政懸崖問題雖然由于感恩節(jié)、圣誕節(jié)留給美國兩黨的時間不多，但鑒于美國經濟復蘇基礎尚不穩(wěn)固，因此，兩黨在互相協(xié)商的過程中，最后有望達成一個解決方案，但在這個過程中，美元的吸引力可能會被削弱，從而將利好黃金。此外，周線上看，美元指數上周收于上下影線較長的小陽線，也顯示短期上攻動能有所減弱。

　　黃金ETF持有量再創(chuàng)歷史新高

　　上周四，世界黃金協(xié)會報告顯示，三季度黃金需求為 1084.6 公噸，比去年同期1225.90噸的創(chuàng)紀錄水平下降11%。分類別來看，投資、金飾、科技及官方機構等各類需求均比去年同期有所下降，投資需求下降16%，金飾需求下降2%，科技需求下降6%，官方機構購買雖然與近期水平保持一致，但相比2011年第三季度142噸的創(chuàng)紀錄水平下降31%。

　　值得注意的是，ETF需求是各類黃金需求中表現(xiàn)最為強勁的領域，需求增長48.6公噸，達136.0公噸，為2010年第二季度以來表現(xiàn)最為強勁的季度。截至11月16日，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust黃金持有量較之前一個交易日增加3.01噸，為1342.63噸，創(chuàng)歷史新高。由