兩大因素令金價(jià)升幅受阻 下半年有上升空間

的886噸增至2011年的1661噸。匯豐銀行指出，這些黃金產(chǎn)量已能夠滿足投資需求并限制金價(jià)上升。
需求方面，今年以來黃金加工產(chǎn)品的需求令人失望。金飾品消費(fèi)占黃金加工產(chǎn)品需求的比例最大，并且是對(duì)金價(jià)影響最大的一個(gè)決定性因素。不過其需求已由2005年占加工的75%跌到2011年的45%。

　　葉劍雄認(rèn)為，金飾品需求已處于歷史低位，銷售趨勢(shì)不會(huì)進(jìn)一步惡化。而且，盡管黃金加工產(chǎn)品需求下降，增加的黃金供應(yīng)量有望被各大央行吸納。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球央行2010年凈購(gòu)入黃金77噸，結(jié)束了此前連續(xù)20年凈賣出的局面。2011年，國(guó)際結(jié)算銀行報(bào)告指央行購(gòu)買黃金的數(shù)量激增至456噸。

　　匯豐銀行認(rèn)為，2012年，新興市場(chǎng)的外匯儲(chǔ)備管理者預(yù)計(jì)將會(huì)增加黃金持有比例，主要作為對(duì)沖美元及歐元貶值的手段，以及實(shí)現(xiàn)投資組合多元化。

　　德國(guó)商業(yè)銀行技術(shù)分析師指出，黃金的長(zhǎng)期阻力位在1325.30歐元/盎司 (約合1635美元)，由連接去年9月份和今年2月份高點(diǎn)的下斜線形成。金價(jià)可能在今年9月末之前突破該阻力位，漲至2月份的高點(diǎn)，未來6個(gè)月有望刷新2011年創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)。

　　澳新銀行大宗商品策略師指出，歐洲正在應(yīng)付難關(guān)，而隨著市場(chǎng)信心開始有所提升，部分資金可能流出美元，令黃金受益。從更長(zhǎng)期來看，考慮到政府已經(jīng)出臺(tái)的各項(xiàng)刺激措施，金價(jià)很有可能會(huì)上揚(yáng)。