黃金光芒四射 金價強勢不改 |
發(fā)布日期:09-09-16 10:26:04 泉友社區(qū) 新聞來源:證券時報 作者: |
隨著美元跳水、近期國際金價兩次強勢沖擊1000美元關口,近期內仍有可能圍繞這一關口上下震蕩,積蓄后市上漲力量。 本輪金價破千主要因為投資者對全球經濟復蘇持續(xù)性的憂慮和未來通脹的擔憂所致。目前,世界各國正在努力使經濟向好的方向發(fā)展,但經濟數(shù)據(jù)喜憂參半。近期在倫敦召開的G20會議上,各國央行表示將繼續(xù)維持擴張的財政和貨幣政策,這預示著通脹壓力仍將加大,通脹預期也將隨之變得更加增強,因此黃金的保值功能越發(fā)明顯。 我們認為,黃金價格的上漲是由內而外逐漸推動的。首先是強烈的通脹預期、美元貶值等內在因素,使得大到國家、小到投資者,開始增持黃金儲備,抵御因通脹、美元貶值帶來的購買力的損失,具體表現(xiàn)為各國央行增加黃金儲備、黃金ETF基金持倉量攀升,這使得黃金外在供需矛盾進一步激化,從而繼續(xù)推動黃金價格上揚。 如果美元的表現(xiàn)是美國經濟的晴雨表,那么國際黃金價格就是美元的反光鏡。從近30年的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看,美元與黃金保持大概80%的負相關關系,兩者之間的走勢如同蹺蹺板,此消彼長。中、長期來看,美元繼續(xù)貶值的趨勢仍將延續(xù)。在美元處于長期貶值過程中,一方面以美元標價的黃金隨著美元的貶值,價格相應上升;另一方面黃金可以作為美元資產的替代投資工具,黃金投資需求的增加將支持黃金價格的走強。如果美聯(lián)儲背負了太多的風險而導致市場對美元的信心發(fā)生動搖,那么黃金的地位將會得到強化。 各國央行“吸金”將抬升黃金價格。從目前各國官方黃金儲備的情況來看,美國、德國、意大利、法國等國家的黃金儲量占國家外匯儲備的比例均在70%以上。俄羅斯、中國、日本作為經濟大國,黃金儲備占國家外匯儲備的比例偏小?梢,以美國為首的發(fā)達國家的黃金儲備占比較大,這說明黃金仍是各國綜合實力的標志。當前,國際經濟形勢還存在很大不確定性,大量貨幣超發(fā)所引起的貨幣貶值無疑刺激各國央行增加黃金儲備,尤其是那些以美元為主要外匯儲備的國家。近期中央銀行黃金儲備的增加以中國最為明顯。中國雖然增幅較大,但相對2萬億美元的外匯儲備,黃金儲備僅占國家外匯儲備的1.8%。未來預期像俄羅斯、日本等黃金儲備比例較低的經濟大國也將有所行動。 近期,出于對不確定性的避險,黃金ETF基金的投資需求迅猛增加。9月3日,該基金增倉黃金14.65噸,證明投資者對資產避險的強烈需求。 我們認為,黃金價格將有效突破1000美元/盎司大關。我們依舊看好未來黃金價格走勢,預計未來金價有望向上運行,并在900~1350美元/盎司的區(qū)間作寬幅震蕩。從黃金價格走勢和申萬黃金行業(yè)指數(shù)走勢對比看,黃金股指數(shù)走勢和金價走勢的相關性較強,而且往往具有放大作用。從2008年11月至今,COMEX黃金價格上漲幅度在35%左右,而申萬黃金行業(yè)指數(shù)上漲幅度高達150%,最高漲幅觸及200%。考慮公司每股黃金儲量、黃金資產注入情況以及未來發(fā)展前景,我們重點推薦山東黃金、中金黃金。 |