截至今年7月，金交所的貴金屬延期交易品種黃金T+D正式平移至銀行系統(tǒng)剛好1年，最初只有民生銀行(600016,股吧)、興業(yè)銀行(601166,股吧)與深發(fā)展三家開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，之后的幾個月，工商銀行(601398,股吧)、招商銀行(600036,股吧)等幾家銀行也加入到炒金隊(duì)伍中來，更推出了白銀T+D業(yè)務(wù)。

　　在廣州市場，T+D開戶數(shù)急劇增長，據(jù)省黃金公司、廣東粵寶、廣州富垠等多家交易平臺反映，他們與各大銀行合作后新增的客戶總數(shù)已經(jīng)達(dá)到了2009年總數(shù)的2~4倍。其中，廣東粵寶2010年春節(jié)后幾個月的月平均開戶數(shù)高達(dá)230戶/月。

　　但是，平移銀行系統(tǒng)后，黃金T+D10倍放大風(fēng)險收益的高風(fēng)險屬性并沒有改變。市場人士推算，只有三成人士能賺到錢，其余七成左右虧損居多、持平為少。中小投資者介入，是需要仔細(xì)斟酌的。 文/記者井楠

　　法人投資者中近四成操作成功

　　記者從金交所研究機(jī)構(gòu)了解到，其目前的黃金T+D法人客戶數(shù)量為5434戶，約占總客戶數(shù)量的0.58%；而法人客戶交易量約占金交所成交總量的34%，其余為個人客戶的成交金額。其中，承認(rèn)自己1年操作T+D比較成功的法人客戶超過了2000位。

　　手續(xù)費(fèi)也影響收益

　　廣東省貴金屬交易所研發(fā)總監(jiān)蔡睿依照以上數(shù)據(jù)推算，法人客戶的成交量約占三成，其余七成為個人客戶的成交金額。如果有2000位（約占37%）的法人客戶認(rèn)為自己是成功的，也就是說大約有63%的法人客戶認(rèn)為自己是虧損或收支持平的。那么，可以照此比例建立數(shù)學(xué)函數(shù)，在輸贏總量守衡的基礎(chǔ)中，假設(shè)個人客戶中X成贏了，（10-X）就虧了；那么必然有70%×X+30%×37%=70%×（10-X）+30%×63%，計(jì)算結(jié)果顯示，個人客戶投資賺錢的比例就是X=5.1成。

　　不過，以上函數(shù)是在比較理想的狀況下推算的，在5400多家法人客戶中，我們并不知道到底有多少家真實(shí)虧損，沒有操作或操作持平的人應(yīng)該還有一定數(shù)量。法人客戶虧損的越少，個人客戶賺錢也相對越少。

　　而且，記者從廣州各大營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)了解到，交易手續(xù)費(fèi)用也是影響個人客戶T+D收益的重要原因，因?yàn)門+D做的是短線操作，買賣頻繁，看似只有萬分之幾的手續(xù)費(fèi)，疊加起來，也是一筆不小的數(shù)額。有人投資本身小有所賺，加上一筆交易手續(xù)費(fèi)后，沒準(zhǔn)就是虧本的。

　　為此，蔡睿認(rèn)為，考慮到以上因素，炒賣T+D的個人投資者中，一年操作中，三成以上獲利，應(yīng)該是一個比較接近事實(shí)的推論。

　　廣州平臺上半年賺錢不容易

　　某金交所綜合會員單位去年7月開始與民生銀行全面合作，指導(dǎo)投資者操作T+D。其