8月以來(lái)，創(chuàng)出本輪反彈新高的國(guó)內(nèi)股市突然暫別上升通道，調(diào)整態(tài)勢(shì)明顯。

 
 
與此同時(shí)，黃金市場(chǎng)卻呈現(xiàn)走出盤(pán)整、震蕩上行的格局。

　　股市、金市，財(cái)富效應(yīng)究竟是此消彼長(zhǎng)，抑或是齊漲共跌？黃金投資機(jī)會(huì)幾何？

　　三大因素支撐金價(jià)

　　受?chē)?guó)際資本市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力近期得到提升，推動(dòng)國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格上周在紐約市場(chǎng)以每盎司954美元以上報(bào)收，盤(pán)中一度突破每盎司960美元，創(chuàng)出8月7日以來(lái)的新高。

　　記者了解到，由于黃金價(jià)格堅(jiān)挺，在國(guó)內(nèi)的一些城市，已出現(xiàn)了穩(wěn)健投資客將注意力從股市移向金市的狀況。

　　那么，本輪金價(jià)的上升行情又能維持多久？中國(guó)黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤認(rèn)為，目前至少有三大因素將支撐金價(jià)：首先，美元走軟推高金價(jià)。其次，油價(jià)支撐金價(jià)走高。第三，全球通貨膨脹擔(dān)憂仍然嚴(yán)重，黃金作為抵御通脹的首選資產(chǎn)可望受到追捧。

　　不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士指出，目前仍有一些不確定因素影響金價(jià)，有待觀望：一方面，在美元的壓制下，黃金近期沒(méi)有快速上升的條件。但另一方面，隨著秋季到來(lái)，印度的禮品購(gòu)買(mǎi)旺季以及西方圣誕節(jié)都有望帶動(dòng)全球黃金需求量上升，如果配合黃金投資需求增加，四季度金價(jià)可能“上臺(tái)階”。

　　國(guó)內(nèi)黃金投資需求逆勢(shì)增長(zhǎng)

　　來(lái)自世界黃金協(xié)會(huì)的最新報(bào)告稱，今年二季度全球黃金需求同比下跌了9％，但中國(guó)卻出現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的局面，尤其是黃金投資需求猛增了35％，成為全球最強(qiáng)勁的市場(chǎng)。

　　雖然中國(guó)黃金市場(chǎng)仍處于起步階段，但投資熱情正不斷上升。今年以來(lái)，斥資百萬(wàn)投資金條的超級(jí)“金民”屢見(jiàn)不鮮。而今年1-6月，上海黃金交易所個(gè)人投資客戶新增24．4萬(wàn)戶，黃金交易量達(dá)110．94噸，同比猛增了327％。

　　“中國(guó)黃金市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，關(guān)鍵原因就是因?yàn)橹袊?guó)投資者越來(lái)越認(rèn)可黃金的保值功能和特殊金融屬性。”世界黃金協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官施安霂說(shuō)。

　　但記者也了解到，由于近期國(guó)內(nèi)股市下挫引發(fā)的財(cái)富效應(yīng)縮水，對(duì)實(shí)物黃金銷(xiāo)售市場(chǎng)也產(chǎn)生了一些影響。如上海的一家金店，日均黃金銷(xiāo)售額已從前期的300萬(wàn)元下降到100萬(wàn)元左右。這家黃金銷(xiāo)售企業(yè)的負(fù)責(zé)人表示，由于全國(guó)市場(chǎng)網(wǎng)點(diǎn)不斷擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)整體銷(xiāo)售額仍然上升，每天銷(xiāo)售黃金已超過(guò)40公斤。“主要還是富裕人群的‘壓箱底’需求帶動(dòng)金市火爆。”這位人士說(shuō)。

　　股市、金市會(huì)否此消彼長(zhǎng)？

　　8月以來(lái)，國(guó)內(nèi)股市出現(xiàn)了一輪快速下跌。上證指數(shù)從月初的3400點(diǎn)上方，目前已失守2800點(diǎn)，調(diào)整幅度頗大。相比之下，國(guó)內(nèi)金市就顯得“波瀾不驚”，以上海黃金交易所現(xiàn)貨金價(jià)為例，月內(nèi)始終維持在每克205元至210元的區(qū)間內(nèi)，小幅震蕩。

　　那么，國(guó)內(nèi)股市、金市會(huì)否此消彼長(zhǎng)？

　　黃金業(yè)內(nèi)專家李迅分析，國(guó)際金價(jià)確實(shí)會(huì)受到世界各大股市波動(dòng)影響，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)由于股市動(dòng)蕩，資金大量流入金市避險(xiǎn)而產(chǎn)生短期推高金價(jià)的現(xiàn)象。但目前國(guó)內(nèi)股市、金市相關(guān)性并不明顯。“由于黃金是目前國(guó)際化程度最高的投資品種，國(guó)內(nèi)外金價(jià)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)非常明顯，可以說(shuō)是齊漲共跌。而國(guó)內(nèi)股市相對(duì)受境外市場(chǎng)影響較小，所以與金市聯(lián)系并不緊密。”李迅說(shuō)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前黃金市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)股市的影響，可以認(rèn)為主要體現(xiàn)在對(duì)黃金類股票的影響。上周收盤(pán)時(shí)國(guó)內(nèi)股市大盤(pán)大幅下挫的情況下，國(guó)內(nèi)黃金類股票全線飄紅，也可折射出金價(jià)走高預(yù)期對(duì)相關(guān)板塊的影響。

　　“真金白銀”也蘊(yùn)藏投資風(fēng)險(xiǎn)

　　隨著國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)不斷發(fā)展，普通投資者可參與的黃金投資渠道日益豐富，而且近期向個(gè)人投資者開(kāi)放的現(xiàn)貨白銀延期交易品種（白銀T＋D）可認(rèn)為是黃金投資的一種補(bǔ)充，白銀具有一些與黃金類似的特性，但投資門(mén)檻僅是黃金的1/70左右，無(wú)疑將是一種投資選擇。

　　但是，初入金銀市場(chǎng)的投資者，必須還要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)觀念，“真金白銀”未必代表包賺不賠。而且一些具有杠桿交易的高風(fēng)險(xiǎn)投資工具，如黃金期貨、黃金T＋D、白銀T＋D，并不是以保值為投資目的的工具，沒(méi)有一定的投資技術(shù)或者出現(xiàn)操作失誤，可能面臨“爆倉(cāng)”的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　就保值目的的投資而言，適宜選擇實(shí)物金條，且要立足于長(zhǎng)期持有并作為資產(chǎn)配置的一部分。同時(shí)介入時(shí)機(jī)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也要關(guān)注。值得提醒的是，黃金投資的最大風(fēng)險(xiǎn)在于參與非法“地下炒金”活動(dòng)，這種以高杠桿、炒外盤(pán)為誘餌的“投資”，一般就是“賭局＋騙局”，往往讓參與者血本無(wú)歸。近期開(kāi)庭的涉案近600億元的浙江世紀(jì)“炒金”案就是個(gè)警示，參與違規(guī)渠道的投資者是不可能分享到“黃金紅利”的。