大宗商品價格下跌幅度將直接決定黃金調(diào)整時間 |
發(fā)布日期:09-08-20 09:08:48 泉友社區(qū) 新聞來源:解放網(wǎng)-新聞晨報 作者: |
昨天,國內(nèi)外黃金出現(xiàn)大幅下跌行情。倫敦金電子盤交易從940美元/盎司,下跌到930美元/盎司一線。上海期貨黃金主力合約912終盤報收205.54元/克,黃金交易所 AU(T+D)收在206元/克。從黃金市場本身看,并沒有實質(zhì)性的利空消息出現(xiàn),美元匯率亞洲市場有小幅的反彈,但幅度有限。市場最大的空頭效應(yīng),在于相關(guān)大宗商品價格的暴跌。并且這種商品價格的暴跌,有進一步維持的可能性。 原因主要是:2009年以來主要商品價格大幅、快速上漲,推動因素是寬松的貨幣政策和財政政策;而寬松貨幣政策對資本市場的實惠,將由于貨幣政策的“彈性微調(diào)”和貸款方向的引導(dǎo)而減弱。同時,財政支出增加導(dǎo)致的市政建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),對價格的支撐作用也已在此前行情中得到了反映。相反,從與消費和出口直接相關(guān)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看,內(nèi)需尤其是外需根本沒有恢復(fù)。這是大宗商品價格高位難以維系的根本原因。大宗原材料價格下跌幅度,將直接決定黃金的調(diào)整時間。 未涉及金價的下跌幅度,是因為在全球經(jīng)濟尚未完全穩(wěn)定,并且股市、期市動蕩的背景下,黃金市場依然是資金避險的好選擇。盡管由于金價波動,國際ETFs持金數(shù)量和國內(nèi)金交所AU(T+D)的持倉量有所下降,但依然保持趨勢上的增長特征。尤其是金價在2008年7月以后商品價格大跌的背景下,保持了很好的抗跌性。 美元在商品大幅調(diào)整的情況下,會有一定的配合性上漲。資金從商品市場撤離后,對貨幣的需求增加。不僅如此,從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計的結(jié)果我們看到,黃金與美元的負相關(guān)性,遠遠不如黃金與其他商品(比如原油)的正相關(guān)性。1983-2008年,黃金與原油走勢的正相關(guān)性達到80.12%,但同期黃金與美元走勢的負相關(guān)性只能達到-5.83%。 綜合而言,中短期內(nèi),金價將由于大宗商品價格的調(diào)整而下跌,但幅度會相對保守。操作上,激進一點的投資者,可拿一些空單,風險厭惡型的投資者建議等待調(diào)整后再買入。 |