9月23日黃金價格恐慌性下挫，幅度超過100美元，為歷史之最，9月26日開盤黃金價格延續(xù)下跌之勢，目前為1644美元。

　　為什么會出現(xiàn)這樣恐慌性拋盤？市場上有幾個解釋：

　　紐約時報報道一些對沖基金可能拋售黃金；

　　芝加哥商品交易所(CME)提高黃金、白銀和銅的保證金交易頭寸；

　　2008年危機心態(tài)重返黃金市場；

　　從技術(shù)上看，有人說黃金價格自8月來的日K線圖形成一個“M”頭，這個M頭導(dǎo)致了技術(shù)性拋盤…

　　筆者看，9月23日黃金價格的大幅“位移”根本上是對外部環(huán)境刺激的反應(yīng)，比如對沖基金拋售黃金、比如CME提升保證金頭寸、比如技術(shù)上的M頭，但是這些解釋缺乏深入的報道，面對黃金價格這樣大幅的變化，上面這些有限的解釋是不充分的。

　　9月23日是黃金價格的一次黑天鵝事件，小概率大后果的事件發(fā)生了，打破了傳統(tǒng)正太分布概率分析的數(shù)據(jù)關(guān)系。從深層次角度看，這樣的黑天鵝事件發(fā)生的土壤還是國際經(jīng)濟狀況的極大不確定性 – 比如希臘問題。

　　10年黃金牛市，做多黃金鮮有這樣的風(fēng)險，但確實發(fā)生了。不過，筆者仍認(rèn)為，慢漲急跌是牛市特征。這樣的暴跌，市場會修復(fù)的。投資者或可逢低買入。