市場“一邊倒”看漲中長期金價 850美元以下幾率不大 |
發(fā)布日期:09-07-15 08:54:03 泉友社區(qū) 新聞來源:證券時報 作者: |
2009年上半年黃金價格基本上高位震蕩,分別在1季度中和2季度末沖擊前期千元高點,1季度市場的上 沖更為迅速,出現(xiàn)了數(shù)個單日波幅超過10%的交易日。2季度黃金在前期獲利回吐消化后跟隨其他商品上 漲,但是物價指數(shù)顯示通脹尚未可見、美國經(jīng)濟企穩(wěn)打消資金做多熱情。 下半年經(jīng)濟不確定性減少,通脹或仍不可見。上半年政府救市資金投放到市場當(dāng)中,并且陸續(xù)起到 作用;美國監(jiān)管當(dāng)局通過不良貸款剝離計劃和銀行業(yè)壓力測試,降低了市場對于整個金融市場不確定的 擔(dān)憂,從債券市場的表現(xiàn)來看,市場的風(fēng)險情緒已經(jīng)有所改善;目前美聯(lián)儲保持基準(zhǔn)利率較低,使得銀 行貸款利率、房屋抵押貸款利率和汽車貸款利率等維持在較低水平,減輕了消費者的資產(chǎn)負債表壓力水 平。從經(jīng)濟指標(biāo)來看,經(jīng)濟正在緩慢恢復(fù),金融市場秩序重現(xiàn)活力。 下半年通脹可能還不會顯現(xiàn),雖然對比去年下半年,大宗原材料市場價格會保持高位震蕩,但是 從原材料到產(chǎn)成品的價格傳導(dǎo)可能會由于終端消費的低迷等原因而不會在物價水平上得到體現(xiàn)。 美國企業(yè)、居民負債壓力大,美聯(lián)儲或維持低利率較長時間:最近的美聯(lián)儲利率會議決定維持利率 不變,同時維持原有購買國債規(guī)模不變,若下半年通脹如預(yù)期仍然保持溫和,那么在經(jīng)濟未出現(xiàn)V型復(fù) 蘇的前提下,美聯(lián)儲很可能維持低利率較長時間。這主要是由于在過去的經(jīng)濟繁榮下,企業(yè)和居民的負 債遠高于歷史平均水平,在“去杠桿化”的過程中,維持低利率有利于減輕經(jīng)濟調(diào)整帶來的陣痛。 盡管從上面的分析當(dāng)中,可以看到下半年面臨的經(jīng)濟和金融背景不如上半年,從基本面催生一波趨 勢性的行情目前來看似乎不可見。但是從整體黃金市場的投資氛圍來看,中長期看漲黃金幾乎一邊倒, 這就使得黃金市場上大規(guī)模“主動性賣空”的行為幾不可見,使得整體黃金市場依然強勢。以目前為例 ,如果當(dāng)前金價在900美元無法獲得支撐,技術(shù)偏弱可能進一步走低至前期低點865美元,市場進一步跌 至800~850美元的可能性不是不存在,但是長期徘徊該低位的概率偏小,因而從操作上可嘗試逢低吸納 。這可能意味著,在高位回吐后構(gòu)筑中期平臺,在可能的消息刺激下有望走出一波趨勢。有可能刺激價 格上漲的因素包括:美國制造業(yè)有所恢復(fù),但失業(yè)率高企、私人儲蓄率上升造成消費持續(xù)低迷,經(jīng)濟復(fù) 蘇過程一波三折;美國州政府財政壓力較大,不得不求助聯(lián)邦政府資助等。 |