金銀走勢(shì)不同步 白銀年內(nèi)有望走出一波牛市

3，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為由于6月份扭轉(zhuǎn)操作的實(shí)施，意味著美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)可能不會(huì)推出QE3。這下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒大增，現(xiàn)貨金價(jià)在上周五消息公布短暫上漲之后又選擇下跌。但很明顯，金價(jià)受風(fēng)險(xiǎn)事件的打壓遠(yuǎn)不及歐元厲害，說(shuō)明黃金投資者還在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE3抱有希望，另外6月份形成的底部形態(tài)也對(duì)金價(jià)構(gòu)成重要支撐，預(yù)計(jì)金價(jià)短線很難選擇明確方向。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)提升避險(xiǎn)情緒

　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)8萬(wàn)人，不及市場(chǎng)此前預(yù)期的增長(zhǎng)9萬(wàn)人。而5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長(zhǎng)7.7萬(wàn)人，又比初值(增長(zhǎng)6.9萬(wàn)人)高。

　　雖較上月略有改善，但6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)仍維持單位數(shù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，且失業(yè)率依然維持在8%上方，暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然舉步維艱。至此，美國(guó)勞工市場(chǎng)在第二季度已經(jīng)全面下滑。第一季度美國(guó)平均每月非農(nóng)就業(yè)人口增加22.6萬(wàn)人，而第二季度的月度平均增幅僅為7.5萬(wàn)。

　　數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)穩(wěn)步上揚(yáng)，突破83.00整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)逾一個(gè)月新高�，F(xiàn)貨金價(jià)也是先漲后跌，但跌幅不及歐元等風(fēng)險(xiǎn)貨幣。今年以來(lái)，伴隨歐債危機(jī)的持續(xù)惡化，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒持續(xù)高漲。黃金的避險(xiǎn)功能盡失，至少避險(xiǎn)資金更青睞美元。上周五的表現(xiàn)再度說(shuō)明市場(chǎng)目前還是避險(xiǎn)情緒占據(jù)主流。除了市場(chǎng)出現(xiàn)極端風(fēng)險(xiǎn)時(shí) (如2008年全球金融危機(jī)爆發(fā))金價(jià)與美元趨于同步，其它時(shí)間兩者基本上呈逆相關(guān)。因此，若市場(chǎng)近期仍以避險(xiǎn)情緒為主，那么美元短期內(nèi)還將維持強(qiáng)勢(shì)，金價(jià)的表現(xiàn)必將受到抑制。

　　QE3推出時(shí)機(jī)有分歧

　　不過(guò)，金價(jià)并非沒(méi)有機(jī)會(huì)。從上周五消息公布之后的矛盾表現(xiàn)來(lái)看，一方面金價(jià)受避險(xiǎn)情緒打壓，另一方面非農(nóng)的疲軟令美聯(lián)儲(chǔ)QE3(第三輪量化寬松)的預(yù)期再度浮現(xiàn)。伴隨中國(guó)央行、歐洲央行相繼降息，包含歐美在內(nèi)的大部分主要經(jīng)濟(jì)體都面臨著經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，只不過(guò)是比誰(shuí)更差而已�，F(xiàn)在來(lái)看解決的辦法似乎只有一條量化寬松。當(dāng)世界各國(guó)展開(kāi)新一輪貨幣寬松政策來(lái)挽救經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，所有的紙幣都不靠譜，還是實(shí)物資產(chǎn)最安全，避險(xiǎn)工具還是首推黃金。

　　目前大家最關(guān)注的還是美聯(lián)儲(chǔ)的QE3什么時(shí)候推出。目前市場(chǎng)也有分歧，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管6月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為疲軟，但美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)馬上放松政策。巴克萊銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家CooperHowes表示，勞工市場(chǎng)表現(xiàn)不如年初強(qiáng)勁，但并未到美聯(lián)儲(chǔ)顯然有必要行動(dòng)的地步。高盛集團(tuán)在數(shù)據(jù)公布前也指出，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在需要的時(shí)候采取行動(dòng)，但是它不太可能像某些分析人士所預(yù)期的那樣快。

　　量化寬松是上漲的基礎(chǔ)

　　技術(shù)上來(lái)看，6月份以來(lái)金價(jià)形成一