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黃金泡沫的貨幣現(xiàn)象
發(fā)布日期:11-01-19 08:53:13 泉友社區(qū) 新聞來源:華地貴金屬 作者:鄭鵬
1月18日,黃金價格振蕩上行,開盤1362美元,收盤1366美元,最高達到1376美元。

  1月18日美元指數(shù)大幅下挫,從開盤79.38跌至收盤78.95。歐元上挺,一度至1.3466美元。歐債危機起起伏伏,不過中國顯然對歐洲有信心,李克強副總理出訪歐洲時大概購買了不少西班牙國債。別的國家可能不愿購買危機中的歐洲國債,中國卻是有理由的。中國現(xiàn)在購買的美元債券達近9000億美元,而美國的公共債務(wù)2010年底達到14萬億美元,比5年前增加了72%。不能把雞蛋都放在一個籃子里。美元指數(shù)走勢還是提升了黃金價格,同時石油價格突破了92美元每桶。

  黃金價格是不是泡沫?經(jīng)濟學家弗里德曼說,通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象,也就是說,當貨幣供給增加,通貨膨脹就產(chǎn)生了。這個定義現(xiàn)在幾乎被所有人接受。黃金價格反映通貨膨脹及其預期。其實,黃金價格也是一種貨幣現(xiàn)象。盡管CPI指標被人為操控,弄得太復雜,連續(xù)10年飆升的黃金價格顯然與各國增發(fā)的貨幣保持了高度的相關(guān)。

  什么是泡沫?一方面泡沫是過度的貨幣追逐了某種資產(chǎn),另一方面泡沫反映了某種資產(chǎn)價格相對于其它資產(chǎn)價格的失衡。筆者很早之前就說,黃金價格有泡沫,說的是第一方面,貨幣增發(fā)導致資產(chǎn)價格上升,催生泡沫。泡沫什么時候破裂?當某種資產(chǎn)價格泡沫相對于其它資產(chǎn)價格嚴重失衡時,泡沫就要破裂了。比如,我們現(xiàn)在說中國房地產(chǎn)有泡沫。中國老百姓幾十年不吃不喝才能買得起一套房子,而美國老百姓幾年的收入就能買一套房子,所以中國房價相對于其它資產(chǎn)顯然失衡,確實是泡沫。中國房地產(chǎn)泡沫之所以沒有慘烈的破裂,是因為剛性需求與國家調(diào)控,軟著陸是政府希望的,而不是房價急跌50%。

  投資者現(xiàn)在看到的是什么情況呢?大宗商品 - 石油、棉花、銅、大麥...都在漲價,這背后是貨幣現(xiàn)象本質(zhì)的通貨膨脹泡沫,從這個意義上講,黃金有泡沫;但黃金價格相對其它資產(chǎn)價格失衡了嗎?沒有。所以,黃金,這個"最終的泡沫",還沒到要破裂的時候。

  投資者Jim Rogers說黃金不是泡沫,因為一項活動上300為國際基金經(jīng)理中的76%沒有買過黃金。既然這樣,黃金投資者還是逢低做多吧。

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