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商品投資 白金優(yōu)于黃金
發(fā)布日期:10-01-25 08:47:13 泉友社區(qū) 新聞來源:理財周報 作者:時曄
渣打青睞除日本外的亞洲與巴西市場,表示全球股市中任何大修正將意味著新興市場又一買入良機

  “決定2010年反彈是否延續(xù)有5個主要因素——包括經(jīng)濟復蘇、流動性、利率、企業(yè)盈利與估值!

  日前,渣打中國財富管理部總經(jīng)理梁大偉接受理財周報記者專訪時表示,大多數(shù)風險相關品種的市場,從股票、石油乃至商品貨幣,受益于超低的利率、仍然充裕的流動性和持續(xù)的經(jīng)濟復蘇,可能在2010年的第一季度繼續(xù)被推高。

  他同時建議投資者,減持債券、增持商品市場。

  股市已進入“周期后期”

  渣打中國認為,進入2010年,資產(chǎn)市場可能延續(xù)其在2009年結(jié)束時的格局。換言之,2009年年初開始的反彈可能進一步延續(xù)。但2010年與2009年相比,將是更為艱難的一年,因為市場已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲,大量利多消息已經(jīng)體現(xiàn)在市場價格之中。在2009年中,修正幅度較小——在7%-9%的區(qū)間內(nèi),市場呈現(xiàn)的是流動性單邊上漲態(tài)勢。

  “全球股市的估值,以MSCI世界指數(shù)為例,仍處于‘周期中期’,但存在著地區(qū)差異,比如亞洲(除日本)地區(qū)的估值已進入周期后期”,梁大偉分析道,“今年,投資者將需要更為敏捷,操作要求更高。因為市場波動會很大,如何把握好波動是有難度的。”

  和2009年相比,2010年的投資方式變化在于如何把握好五個因素:經(jīng)濟復蘇、流動性、利率、企業(yè)盈利與估值。

  “尤其是流動性、利率對市場的影響不容忽視,而且今年下半年會出現(xiàn)調(diào)整”,梁大偉表示,超低利率仍是推動貨幣市場資金和銀行存款中“持觀望態(tài)度”的流動資金進入風險資產(chǎn)市場的重要驅(qū)動因素。目前,經(jīng)濟復蘇、企業(yè)盈利與估值相對比較明朗,可預見。

  “股市可能會在年初走高,但在2010年稍后某個時間將面臨大幅修正的威脅。市場擔憂可能會由于以下因素而逐漸增加:估值;財政刺激政策的退出;貨幣供應增長放緩,”但是,梁大偉同時表示道,“新興市場可能仍將是2010年乃至今后國際投資資金流首選的目的地。”

  渣打中國財富管理部仍然青睞除日本以外的亞洲市場與巴西市場,并表示全球股市中出現(xiàn)的任何大幅修正將意味著新興市場又一次買入的良機。

  雖然對新興市場中長期看好,但是在2010年第一季度資產(chǎn)配置中,對全球股票市場持中性態(tài)度,而且新興市場3個月期及12個月期的“增持”觀點調(diào)低至“中性”。

商品市場可繼續(xù)增持

  2009年,商品市場出現(xiàn)一波有力的反彈,2010年還能繼續(xù)上揚嗎?

  “我們在2010年第一季度資產(chǎn)配置方案中,唯一增持的品種是商品”,梁
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