盡管在剛剛過去的2009年風(fēng)光無限，但是進(jìn)入2010年后，黃金的表現(xiàn)卻有些差強人意。新年的頭兩周里，國際金價僅走出過一小波漲勢，隨后便在各種因素的影響下處于一個震蕩過程之中。

　　市場人士預(yù)測，目前風(fēng)險厭惡情緒將導(dǎo)致資金重新回流美元，各國央行也將面臨越來越多的收緊流動性的壓力。而這些因素都將有助于美元反彈，后市黃金價格將如何走，很大程度上要看美元的“臉色”。

　　或?qū)⒚媾R中期跌勢

　　“最近在美元走強的影響下，金價確實有一定的波動�！迸d業(yè)銀行資金營運中心資深貴金屬分析師蔣舒指出，“但是從整體來看，金價目前的波動仍屬于一個溫和盤整的過程。與之前09年的大幅波動相比，金價目前的調(diào)整并不大。”

　　但是，雖然黃金價格的波動趨緩，但是市場上對于金價后市的看法卻較之以往有了變化。眾多分析人士紛紛指出，隨著資金回流美元，以及各國央行面臨流動性壓力的增強，未來各國政府的“退出”步伐或許也將加快。而這些因素都有助于美元反彈，故而黃金或?qū)⒚媾R一輪新的中期跌勢。

　　而蔣舒的觀點也印證了上述分析：“與原來的預(yù)期不同，現(xiàn)在市場上更多的是在討論美聯(lián)儲何時加息的問題；這就意味著對于美聯(lián)儲是否要加息的預(yù)測已經(jīng)有了結(jié)果。”蔣舒認(rèn)為，盡管此前市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的前景抱以各種預(yù)測，但是近期出爐的各種數(shù)據(jù)卻用事實說明了一切——經(jīng)濟狀態(tài)正在往好的一面發(fā)展，復(fù)蘇可期。

　　然而，影響金價的因素或許不僅僅只有美元。世界黃金協(xié)會大中華區(qū)總經(jīng)理王立新表示，從去年第二季度開始，各國央行已經(jīng)在黃金的購買中維持了持續(xù)“凈買入”的狀態(tài)，“今年預(yù)計仍將維持這一狀態(tài)�！蓖趿⑿峦瑫r表示，投資者在看到美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的同時，也應(yīng)該看到通脹的苗頭，“影響金價的因素是多方面的，通脹預(yù)期對于黃金價格也有一定的提振作用�！�

　　短線難言樂觀

　　從中期來看，金價或?qū)⒚媾R一個中期的跌勢。但是從短期來看，金價如何走，也仍有待經(jīng)濟形勢的進(jìn)一步明朗。

　　“上周黃金的波動，其實是在盤整中等待本周美聯(lián)儲議息會議的結(jié)果和美國09年4季度GDP數(shù)據(jù)的出爐。”蔣舒分析指出。若GDP出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，那么經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的預(yù)期將會增強，對美元未來的走勢構(gòu)成較好的支撐，金價可能就會進(jìn)一步走弱。

　　而具體到多空雙方的博弈。蔣舒指出雙方很可能在金價的全年均值估計上相差不多，最大的分歧在于對金價在上下半年走勢的判斷上�！岸喾降挠^點是，黃金價格在2009年已經(jīng)偏高，出現(xiàn)了一定的泡沫，因此上半年將是一個‘?dāng)D泡沫’的過