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近年國際黃金價格狂升探秘
發(fā)布日期:10-12-27 08:41:48 泉友社區(qū) 新聞來源:中國青年報 作者:
以及不斷爆發(fā)的主權債務危機,財政政策不僅不能“積極”,反而還得更加“消極”。

  美聯(lián)儲打開了潘多拉的盒子

  一方面出于配合財政政策、保障流動性充裕的需要,另一方面“得益于”財政政策受到限制而不得不出手的呼聲,貨幣政策粉墨登場了。美聯(lián)儲“量化寬松”了,本幣盯住美元的國家也必須對等地寬松,以保持匯價的穩(wěn)定;沒有盯住美元的國家也不能無所作為,倘若不跟著寬松,美元貶值將導致它們的出口更加困難。美聯(lián)儲打開了潘多拉的盒子,推倒了第一塊多米諾骨牌,各主要國家紛紛采取了不同程度的寬松的貨幣政策取向。

  前面已經說到,貨幣政策的長處在于緩解過熱,并不能很好地拉升實體經濟的需求。中央銀行實施的貨幣政策,又往往帶有乘數效應。正如本杰明·富蘭克林所言:“貨幣會創(chuàng)造貨幣,被貨幣創(chuàng)造出來的貨幣則創(chuàng)造出更多的貨幣!必泿耪叩臄U張,給市場注入了大量的流動性,后者總要有個去處。

  流向哪里比較好呢?馬克思早就引用托·登寧的話說:“如果有10%的利潤,資本就會保證到處被使用;有20%的利潤,資本就能活躍起來;有50%的利潤,資本就會鋌而走險;為了100%的利潤,資本就敢踐踏一切人間法律;有300%以上的利潤,資本就敢犯任何罪行,甚至去冒絞首的危險!鞭D換成現代經濟學的語言,資本將權衡風險和收益,流向既定收益下風險最小,或者說是既定風險下收益最大的領域。

  貨幣不是資本,可各國央行注入市場的貨幣絕大部分都搖身一變成了金融資本。我們不清楚它們是否“每個毛孔都流著鮮血和骯臟的東西”,可我們確定它們中的每一塊錢都流著口水,貪婪地尋找著低風險、高回報的機會。實體經濟需求有限,投資石油和股票的前景也就有限。在外匯市場,美元貶值風險昭然若揭,歐元、英鎊、日元也有風險,似乎只有人民幣風險較小,卻不能在資本項下自由兌換。只有貴金屬,尤其是黃金,漲價空間大且價格波動小,無怪乎各路資金蜂擁而至,金價也就順勢瘋狂了既超過了油價和股價的漲幅,又出現了以各主要貨幣標注價格的普遍上揚。

  實體經濟需求低迷,是此輪黃金價格狂升的決定性基礎,財政政策受限是重要條件,貨幣的大量投放是直接推手。

  金價的狂升給黃金投資者帶來了一陣陣歡笑,卻掩飾不住世界經濟走上崎嶇復蘇之路的艱辛淚水。
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