沒有最高，只有更高。

　　黃金價格仿佛沉醉在創(chuàng)新高的嗜好之中。近10年的黃金牛市，金價已上漲了4倍以上。在過去兩年中，國際金價則完成了向1000美元、1200美元和1400美元的“三級跳”。2010年8~11月更實(shí)現(xiàn)了每盎司200美元的加速上漲，如今它仍徘徊在1400美元/盎司以上的高位。而在中國國內(nèi)，黃金的期、現(xiàn)價格也早已雙雙突破300元/克。

　　黃金價格的上漲與穩(wěn)定流入該市場的“投資流”有很大的關(guān)聯(lián)。如在2008年金融危機(jī)時，宏觀經(jīng)濟(jì)和市場的不確定性被急劇放大，而黃金需求卻受益于市場避險資金的進(jìn)入和安全投資的轉(zhuǎn)移。世界黃金協(xié)會（WGC）報(bào)告指出，如今的金價絕不僅僅反映了這些避險資金的流入，因?yàn)閺臅r間點(diǎn)上看，由次貸而引發(fā)的金融危機(jī)始于2007年6月中旬，但金價的飆升自2001年~2002年就已經(jīng)開始。且從過去10年的歷程看，金價在投資性需求激增和萎靡的不同時期都有上漲。

　　中國因素也是市場反復(fù)炒作的焦點(diǎn)之一。2009年中國黃金生產(chǎn)達(dá)到313.98噸，已連續(xù)3年居世界第一，為中國黃金市場的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。如今的中國黃金市場已與外匯市場、股票市場、債券市場一樣成為中國金融市場體系不可分割的重要組成部分。2010年前三季度，上海黃金交易所個人客戶累計(jì)已近160萬戶，黃金成交超過4600噸，成交金額突破1.1萬億元。

　　目前世界黃金總存量約為16.3萬噸，全球人均30克左右，但目前中國黃金人均存量不足4克，仍遠(yuǎn)低于世界平均水平，潛力巨大。WGC稱，中國的黃金需求有潛力在未來十年翻一番，在2001年中國的黃金管制逐漸放松之后，中國的黃金消費(fèi)正在追趕世界其他地區(qū)的水平。盡管中國在2009年成為全球第二大黃金消費(fèi)國，但中國的人均黃金需求仍低于西方經(jīng)濟(jì)體。

　　自2010年2月以來，金價已上漲逾34%，而新一年的金價也備受國際投行的熱寵，高盛預(yù)期，至2011年底金價將攀升至1690美元/盎司，且其后價格將繼續(xù)走高，金價可能將于2012年才會在1750美元/盎司附近見頂，因美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或?qū)?dǎo)致美聯(lián)儲的加息。高盛稱，美國超低利率政策將繼續(xù)支撐黃金等大宗商品價格的反彈。美林證券的預(yù)估相對“保守”，該機(jī)構(gòu)稱，美元預(yù)期下滑且發(fā)達(dá)國家和新興市場國家的通脹壓力料上升，2011年的黃金價格將延續(xù)去年的漲勢，預(yù)期將達(dá)到每盎司1500美元高位。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著投資需求的增長、黃金新興市場的發(fā)展和全球央行的黃金凈買入，今年的金價仍是一個易漲難跌的格局。