一）走勢回顧及操作建議

黃金上漲1%，1727成功支撐住下跌的金價，金價開始在1727~1780之間震蕩，逐步吸收下跌動能，今日仍會在1780與1727之間震蕩，可以考慮短線在高低點(diǎn)之間做差價，注意突破1780時需要及時反手做單，同時注意控制風(fēng)險。

白銀上漲1.93%，股市和商品反彈對白銀具有較強(qiáng)的支撐作用，維持白銀繼續(xù)上漲的判斷。支撐38.8，阻力40.2

支撐點(diǎn)、阻力點(diǎn)上做多，支撐點(diǎn)、阻力點(diǎn)下做空，各設(shè)止損，嚴(yán)格執(zhí)行

二）綜合分析

昨日的行情是股市上漲、原油上漲而美元下跌，美國國債繼續(xù)維持低位，結(jié)合西班牙債券收益率與德國債券收益率差繼續(xù)縮小，說明歐洲市場的避險情緒有所減弱。

歐洲央行公布的數(shù)據(jù)表明截至12日當(dāng)周，累計購買債券220億歐元，創(chuàng)下單周購買債券金額最高紀(jì)錄。超過歐洲央行去年5月初購入希臘165億歐元債券的規(guī)模。為遏制歐債危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散，歐洲央行大量購買意大利與西班牙國債的舉動一方面暫時延緩危機(jī)繼續(xù)蔓延，一方面流動性的注入使調(diào)控通脹的難度更大，歐洲央行實(shí)際上轉(zhuǎn)變了之前在貨幣政策上的強(qiáng)硬立場，選擇在危機(jī)降臨時，先顧眼前的妥協(xié)策略，此舉雖然降低了市場上的避險情緒，但流動性的注入對黃金價格的繼續(xù)上漲絕對有利，為此本輪黃金的回調(diào)幅度將越發(fā)有限。從中期看由于意大利、西班牙兩國擁有2.1萬億的債券市場，歐洲央行的救助資金只能起到暫時支撐市場的作用，由于德法反對在無統(tǒng)一財政的前提下發(fā)行歐洲統(tǒng)一債券，市場在耗盡歐洲央行的救助資金后，仍會再次爆發(fā)出恐慌情緒，債務(wù)危機(jī)發(fā)展到目前的階段也非歐洲能單獨(dú)解決，需要全球主要經(jīng)濟(jì)體共同攜手面對，但目前尚看不到這種趨勢，政策的制定仍是在通脹和危機(jī)之間左右搖擺，這種局面只能逐漸消弱金價下跌的動能。

昨日的美國紐約地區(qū)制造業(yè)指數(shù)大幅低于預(yù)期，結(jié)合6月貿(mào)易逆差創(chuàng)兩年半新高，更加證實(shí)支撐美國出口的制造業(yè)出現(xiàn)下滑，這與新興市場近期經(jīng)濟(jì)增速放緩密切相關(guān)，也同時說明，作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體的美國雖然目前仍保持對資本市場巨大的影響力，但內(nèi)生性的復(fù)蘇動力不足，完全需要依靠外部市場的幫助，美國制造業(yè)的下滑也從一個側(cè)面說明全球經(jīng)濟(jì)增長動能確實(shí)在趨于下降。各國政府面臨受通脹制約的貨幣政策，以及受債務(wù)規(guī)模制約的財政政策，應(yīng)對危機(jī)的手段已經(jīng)喪失，無論是政策向左還是向右，人為制造的危機(jī)和通脹都對黃金上漲有利。

整體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貨幣政策表明黃金處牛市格局沒有絲毫改變，相反正在近一步加強(qiáng)，本次金價的下跌只是源于大幅上漲之后的技術(shù)調(diào)整