上周，市場有傳言希臘或不能在最后期限內完成債務互換，加之巴西2011年GDP增速大幅下挫，雙重利空打壓下，外盤金價出現暴跌行情，最低至1666.8美元/盎司。2月29日以來，黃金在短短幾個交易日內已經跌去100多美元/盎司，跌幅達7%�？傮w來看，市場空頭格局明顯，后市隨著全球經濟不確定性的增加，黃金將踏上漫漫熊途。

　　歐債危機后市不樂觀

　　2011年對全球經濟影響最大的金融事件就是歐債危機，目前來看，這場危機遠遠沒有結束。雖然歐洲各國采取了援助措施，但希臘情況并沒有好轉，在獲得兩次救助貸款后，希臘于2011年7月被標普下調評級至CC，展望為負面。標普認為，歐盟的希臘債務重組計劃是“廉價交換”，希臘債務交換和展期選項“對投資者不利”，希臘債務重組相當于“選擇性違約”。此外，剛剛完成的希臘私人部門債務置換雖然暫時提振了市場信心，但是本周一的市場表現卻反映出大部分投資者對后市依然持懷疑態(tài)度。新發(fā)行的債券大多數處于7折，近乎垃圾級別，希臘要想走出泥潭，路途還很遙遠�？偟膩碚f，希臘像個巨大的秤砣，盡管各成員國出臺措施援助希臘，但效果并不理想，反而使自身也陷入危機之中。當前整個歐洲金融格局迷霧重重，歐洲要想改變自身的債務局面，不排除其出售黃金的可能，屆時，金價將承壓。

　　美元反彈抑制金價上漲

　　通常情況下，美元和金價走勢呈現負相關。盡管從2001年美元就顯露疲態(tài)，但其全球貨幣的地位并沒有動搖，尤其是2011年5月份美元探底回升以來，漲幅曾一度超過12.49%，已經逐步改變了此前熊市的格局。目前對美元走勢形成最有力支撐的因素，便是對美聯儲寬松政策預期的弱化。而澳洲聯儲的降息暗示，有望凸顯美國的貨幣政策立場對美元的支撐作用。此外，從歐元兌美元近期的表現來看，下降趨勢日趨明顯，尤其是基本面的消息也顯示歐債危機的風險警報依舊沒有完全解除。后市隨著歐元的逐步疲軟，美元將會被間接推高，而美元強勢必將影響金價的攀升。

　　油價下跌帶動大宗商品價格回落

　　作為大宗商品價格風向標之一的原油價格，在前期突破100美元/桶的關口后，迅猛上漲，最高達到110.55美元/桶，但近期連續(xù)回落，不管是調整也好，殺跌也好，市場空頭氣氛盡顯。受此影響，大宗商品價格紛紛下跌，與其相關性較高的黃金，自然也不可能獨善其身。此前原油價格上漲，主要受伊朗局勢日益惡化的影響。一旦美國與伊朗開戰(zhàn)，作為原油運輸的黃金通道——霍爾木茲海峽將有可能被封鎖。不過，從目前整個事態(tài)的發(fā)展