標(biāo)準(zhǔn)銀行7月22日發(fā)布貴金屬日?qǐng)?bào)稱，黃金正在力求上漲動(dòng)能。我們認(rèn)為短期的最佳策略是逢高賣出。但接近年底時(shí)，預(yù)計(jì)金價(jià)將走高，因此看好黃金的核心多頭策略。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克（Bernanke）對(duì)美國經(jīng)濟(jì)發(fā)表消極評(píng)論后，美國10年期國債收益率走低，降至3.90%下方。債券市場顯然對(duì)美國經(jīng)濟(jì)持悲觀態(tài)度，同時(shí)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)通脹壓力較低。美國10年期通脹掛鉤債券市場預(yù)計(jì)，美國未來10年里的平均通脹率僅為1.2%。我們同意債券市場對(duì)美國通脹所持觀點(diǎn)。我們還認(rèn)為美國的低利率將保持更長的時(shí)間。期貨市場亦持有相似觀點(diǎn)，其認(rèn)為聯(lián)邦基金利率至少在2011年5月份前將保持不變，且該可能性占62%。美聯(lián)儲(chǔ)依據(jù)泰勒法則制定利率，以期能平衡其兩個(gè)主要目標(biāo)，即通脹水平和失業(yè)率。依據(jù)泰勒法則的前瞻性預(yù)測，聯(lián)邦基金利率至少到2012年前將保持不變。我們認(rèn)為中期內(nèi)的低利率將利好黃金，盡管通脹將保持在較低水平。黃金支撐位是1,179美元和1,173美元，阻力位是1,194美元和1,203美元。

我們認(rèn)為目前有越來越多的跡象表明，就風(fēng)險(xiǎn)收益比率而言，在6個(gè)月內(nèi)，收益的比重將加大。但我們并不想低估進(jìn)一步下行的趨勢。因從季節(jié)上來說，7月和8月是汽車銷售及首飾業(yè)的淡季。

　　瑞士海關(guān)本周（19日當(dāng)周）早些時(shí)候發(fā)布的數(shù)據(jù)證實(shí)，中國從瑞士買入的鉑金和鈀金量再度上漲。而中國能重拾對(duì)瑞士鉑金和鈀金的興趣主要是由其低價(jià)格所致。自年初以來，中國對(duì)瑞士鉑金的需求一直處于穩(wěn)定下滑的態(tài)勢。但該狀況在5月份發(fā)生了改變，而當(dāng)時(shí)從瑞士進(jìn)口到中國的鉑金量出現(xiàn)了猛增。瑞士海關(guān)6月份的數(shù)據(jù)證實(shí)，中國（包括香港在內(nèi)）在持續(xù)進(jìn)口鉑金，而5月和6月份該國出口到中國的鉑金為170,000盎司。

　　中國6月份成為瑞士鈀金的凈進(jìn)口國。自去年12月中國連續(xù)向瑞士出口鈀金后，中國今年6月已從瑞士進(jìn)口了11,000盎司鈀金。該數(shù)量雖然不大，但卻逆轉(zhuǎn)了本年迄今的進(jìn)出口走勢。