現(xiàn)貨黃金上周開(kāi)盤報(bào)1753.85美元/盎司，盤中最高漲至1802.60美元/盎司，最低跌至1737.10美元/盎司，收盤報(bào)1788.00美元/盎司，與前周收盤價(jià)1754.00美元/盎司相比，上周現(xiàn)貨金上漲34.00美元，漲幅1.94%。盡管上周金價(jià)前四個(gè)交易日有所回調(diào)，但全球最大的黃金基金ETF全球最大的黃金持倉(cāng)量11月7日，11月8日，11月9日和11月10日分別增加10.59噸，8.48噸，3.025噸和1.52噸，至1,268.67噸的水平，顯示機(jī)構(gòu)買盤興趣濃厚，投資需求的增長(zhǎng)令它們看好黃金年底走勢(shì)。

　　從黃金上周的表現(xiàn)上看，筆者認(rèn)為黃金周內(nèi)的走勢(shì)與主要風(fēng)險(xiǎn)貨幣、資產(chǎn)的走勢(shì)相類似，其原因就是筆者前期一直強(qiáng)調(diào)的因流動(dòng)性趨近引發(fā)的市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的拋售。比如說(shuō)上周三美股暴跌促使投資者拋售黃金以追繳股市保證金等。市場(chǎng)為什么會(huì)再度出現(xiàn)類似于金價(jià)9月份暴跌時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，金價(jià)后市是否會(huì)延續(xù)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)類似的走勢(shì)這兩方面成為目前投資者較為關(guān)注的話題。

　　從希臘面臨債務(wù)違約到希臘的政局動(dòng)蕩，歐元區(qū)的第三大經(jīng)濟(jì)體意大利似乎也有點(diǎn)重蹈希臘覆轍的意思，從意大利的國(guó)債收益率攀升至7.0%新高到意大利總統(tǒng)宣布辭職，可以說(shuō)再次將歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)升級(jí)到了一個(gè)高度。政局動(dòng)蕩以及國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人的更換初期刺激了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，在美指前期一直承壓的情況下黃金成為投資者短期規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的首選場(chǎng)所，黃金上個(gè)月底的走勢(shì)就是最好的體現(xiàn)；而隨著危機(jī)的進(jìn)一步延伸，歐元反彈疲弱不堪，美元一方面在主要風(fēng)險(xiǎn)貨幣走弱的情況下反彈，另一方面主要商品指數(shù)包括黃金在內(nèi)因市場(chǎng)收緊流動(dòng)性走弱的緣故重拾強(qiáng)勢(shì)。

　　但是意大利國(guó)會(huì)眾議院上周五(11月11日)通過(guò)經(jīng)濟(jì)改革法案，總理貝盧斯科尼已于當(dāng)天宣布辭職。意大利總統(tǒng)納波利塔諾周日(11月13日)任命馬里奧•蒙蒂為總理，負(fù)責(zé)組建過(guò)渡政府。意大利臨時(shí)政府負(fù)有恢復(fù)投資者對(duì)這個(gè)歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體信心的責(zé)任。希臘過(guò)渡政府總理帕帕季莫斯則于11月11日完成新內(nèi)閣組建，原財(cái)長(zhǎng)維尼則羅斯將繼續(xù)擔(dān)任財(cái)長(zhǎng)一職。這屆內(nèi)閣將主要負(fù)責(zé)實(shí)施最新的1,300億歐元援助計(jì)劃，然后領(lǐng)導(dǎo)新的大選。受意大利參議院批準(zhǔn)旨在提振本國(guó)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)改革后，歐元/美元上周五上漲1%，兩周來(lái)最大單日升幅，并再度逼近1.3800的近期波動(dòng)區(qū)間上限。希臘以及意大利政局的穩(wěn)定令金價(jià)重回短期上升通道內(nèi)。

　　但是需要注意的是，雖然意大利國(guó)債收益率稍有回落，但新政府的執(zhí)政方針仍具有較大的不確定性，因意大利債務(wù)規(guī)模龐大，任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能會(huì)造成市場(chǎng)恐慌。今日又將繼續(xù)拍賣