觀察。毫無(wú)疑問(wèn)，這兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)相對(duì)于貝南克的觀點(diǎn)更接近當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融真相。但或許他們本身在扮演紅臉與白臉的角色，這無(wú)助于減緩美聯(lián)儲(chǔ)為貨幣市場(chǎng)注水的進(jìn)程。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)為貨幣市場(chǎng)開閘放水的大前提下，美國(guó)通脹真在合理控制范圍內(nèi)嗎？本周筆者在華爾街日?qǐng)?bào)上看到一篇分析文章，認(rèn)為美國(guó)通脹完全是數(shù)字游戲“被受控”，頗有道理。過(guò)去30年中，美國(guó)聯(lián)邦政府對(duì)通貨膨脹計(jì)算方法做出了許多變更。兩黨總統(tǒng)任內(nèi)都有過(guò)這種變更。每次方法變更背后都有冠冕堂皇的理由。但是，就像是施了魔法一般，每次變更都會(huì)讓通貨膨脹數(shù)字變得更漂亮。這真有意思。據(jù)鬼才經(jīng)濟(jì)學(xué)家、“影子政府統(tǒng)計(jì)”（Shadow Government Statistics）網(wǎng)站的約翰•威廉姆斯稱，如果我們?nèi)匀挥眉?#8226;卡特當(dāng)總統(tǒng)時(shí)的方法計(jì)算通貨膨脹，官方通貨膨脹數(shù)字看上去就會(huì)和……卡特當(dāng)總統(tǒng)時(shí)的情況一樣差。根據(jù)威廉姆斯的計(jì)算，如果我們用老方法計(jì)算通貨膨脹，官方通貨膨脹率就不會(huì)是1.5%，而是接近10%。我們向全世界投入了太多美元。美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）只是隨心所欲地大筆投資。過(guò)去幾年中，為了保持經(jīng)濟(jì)不失控，美聯(lián)儲(chǔ)將所謂的基礎(chǔ)貨幣規(guī)模增加了一倍多。

　　再看非美國(guó)家，抑制熱錢，控制通脹，力阻本幣升值的市場(chǎng)干預(yù)在延續(xù)。歐洲央行韋爾林克表示，通脹風(fēng)險(xiǎn)上行，來(lái)自海外的壓力相當(dāng)強(qiáng)勁；英國(guó)央行宣布維持利率在0.50%不變，英國(guó)央行宣布將資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模維持在2000億英鎊不變。韓國(guó)央行將基準(zhǔn)利率維持在2.75%不變。韓國(guó)企劃財(cái)政部長(zhǎng)表示：韓國(guó)不會(huì)將允許韓元兌美元升值作為抑制通脹的手段。交易員2月9日表示，韓國(guó)央行疑似入市干預(yù)以抑制韓元漲勢(shì)，韓國(guó)央行或在1,103附近買入美元/韓元。馬來(lái)西亞央行疑似在3.0330一線買入美元/林吉特。秘魯央行加息25個(gè)基點(diǎn)至3.50%；澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯表示，并不想干預(yù)澳元匯率，只有在市場(chǎng)混亂時(shí)才會(huì)對(duì)澳元匯率進(jìn)行干預(yù)。中國(guó)央行2月8日發(fā)布公告稱，自周三起將一年期貸款利率從5.81%上調(diào)至6.06%，將一年期存款利率從2.75%提高至3.00%。該消息公布后，曾一度在黃金市場(chǎng)得到明顯反應(yīng)，金價(jià)當(dāng)時(shí)最高價(jià)回落近10美元，但進(jìn)入美國(guó)盤面即完全消化了該消息面對(duì)市場(chǎng)的影響。

　　投資者似乎越來(lái)越看重中國(guó)金融貨幣政策調(diào)控對(duì)市場(chǎng)的影響，但筆者以為不宜過(guò)于看重中國(guó)貨幣政策調(diào)控對(duì)黃金市場(chǎng)的影響。中國(guó)黃金市場(chǎng)并未與國(guó)際市場(chǎng)接軌，且總體交易規(guī)模較小，是一個(gè)封閉的區(qū)域性市場(chǎng)，不會(huì)對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)形成多大影響。故投資者不宜過(guò)于關(guān)注中國(guó)