國際金價(jià)周一亞洲早市先抑后揚(yáng)盤中大幅震蕩，以1628.80美元小幅高開。由于支持援助計(jì)劃的希臘新民主黨贏得希臘大選，使得風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒改善，黃金在歐元跳漲的帶動(dòng)下最高觸及1630美元一線。本周金價(jià)將圍繞美聯(lián)儲(chǔ)于本周將舉行的議息會(huì)議展開多空博弈。預(yù)計(jì)FOMC會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)將宣布貨幣寬松政策。

　　美聯(lián)儲(chǔ)本周的議息會(huì)議中或公布新的政策為新一輪資產(chǎn)購買項(xiàng)目，包括進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，同時(shí)，延長扭轉(zhuǎn)操作和延長極低水平利率的時(shí)限也是有可能的，此外目前的利率政策是將低利率保持至2014年晚期，本周的會(huì)議有可能繼續(xù)延長這一期限。不過國際輿論普遍估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議上推出QE3的幾率為80%。就業(yè)增長放緩、歐債危機(jī)惡化以及美國政客們愈發(fā)擔(dān)心的"財(cái)政懸崖"，將令美聯(lián)儲(chǔ)不得不收起之前不溫不火的表態(tài)，不得不推出更多非常規(guī)政策行動(dòng)來改變其資產(chǎn)負(fù)債表。但是，伯南克對(duì)推出新一輪寬松貨幣政策仍心存糾結(jié)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)僅增長6.9萬人，就業(yè)疲軟已延續(xù)三個(gè)月，名義失業(yè)率上升至8.2%；零售銷售較上個(gè)月下降0.2%，連續(xù)第二個(gè)月下降；PPI下降1%，降幅為三年來最大。

　　如此就業(yè)下滑、經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，是美聯(lián)儲(chǔ)不能容忍的，加上權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美國5月CPI將下滑至2.1%，接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)值，推出QE3的條件都已具備。伯南克顯然充分認(rèn)識(shí)到問題的嚴(yán)重程度，他或許正在研判或?qū)ふ彝瞥鯭E3的最佳時(shí)機(jī)，以及以什么方式推出或以一種怎樣的組合順序推出。就目前美聯(lián)儲(chǔ)的最佳工具看，一是通過繼續(xù)"放風(fēng)"發(fā)出在經(jīng)濟(jì)前景顯著惡化時(shí)采取進(jìn)一步行動(dòng)的更為強(qiáng)烈的暗示；二是延長維持極低利率的承諾，將把量化寬松到期資金用于再投資，這可以稱之為折中版的QE2.5；三是采取小規(guī)模預(yù)防性措施，例如延長6月到期的"扭轉(zhuǎn)操作"計(jì)劃；四是采用"沖銷版QE"，即仍然印錢買美國國債，這可謂美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策工具箱中最新品種，這些錢在流入金融體系后，美聯(lián)儲(chǔ)再把同樣規(guī)模的錢從金融體系抽回來，以此避免流動(dòng)性泛濫。但問題是，這些工具或工具組合，在目前的情形下無論如何是打不起伯南克的精神的。三年多來的貨幣政策操作實(shí)踐表明，美國在金融危機(jī)之后依靠其世界第一的地位和果斷措施，迅速抑制了金融系統(tǒng)崩潰的可能性，把美國金融體系帶離了危險(xiǎn)境地。然而，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并沒有因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)不斷推出花樣翻新的貨幣政策工具而轉(zhuǎn)好，貨幣政策在經(jīng)濟(jì)方面并未達(dá)到預(yù)想效果。無疑，美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇需要較長的時(shí)間，并且不能單方面倚重貨幣政策，其治本措施還需要通過加