金銀市短期跌宕，下半年投資策略是否轉(zhuǎn)變？中長(zhǎng)期牛市是否依然不變？2011年6月17日10：00-11：00和訊黃金頻道將獨(dú)家專訪金頂盛世首席分析師張楊談關(guān)于“下半年金市投資策略是否轉(zhuǎn)變”。

　　主持人：接下來(lái)請(qǐng)張老師給我們?cè)敿?xì)地回顧一下2011年黃金市場(chǎng)的重要行情，因?yàn)樵?008年開(kāi)始一直到目前2011年，是金銀市場(chǎng)一個(gè)飛速發(fā)展時(shí)期，2011年的重要事件，黃金經(jīng)過(guò)五月的暴漲暴跌之后，現(xiàn)在處于盤(pán)整的趨勢(shì)，后市應(yīng)該怎樣來(lái)走？我們希望能夠通過(guò)回顧上半年市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)給我們一些啟示。

　　張楊：我們通過(guò)一張圖來(lái)與大家分享一下。這是從今年開(kāi)始，黃金圍繞中期上升走勢(shì)在上行的走勢(shì)圖，我們來(lái)分析分析整個(gè)這張圖的走勢(shì)，最開(kāi)始出現(xiàn)了利比亞局勢(shì)的緊張，然后是歐債的預(yù)期，大家對(duì)QE2整個(gè)輸入型通脹，因?yàn)榻衲暾麄�(gè)通脹形勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)重，包括新興經(jīng)濟(jì)體都是逐個(gè)陸續(xù)開(kāi)始加息，對(duì)貨幣政策進(jìn)行轉(zhuǎn)變。貨幣政策的轉(zhuǎn)變就是為了應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)的輸入性通脹，因?yàn)檫@種輸入性通脹的增加，大家都把矛頭指向了奧巴馬，包括開(kāi)G20峰會(huì)的時(shí)候，奧巴馬成為眾矢之的，說(shuō)QE2，你們把大量的美元印出來(lái)，不是放到自己的市場(chǎng)里，而是放入新興經(jīng)濟(jì)體，所以通脹的形勢(shì)非常嚴(yán)峻，這樣的情況下，黃金價(jià)格一步步屢創(chuàng)新高，而且歐債問(wèn)題也引發(fā)避險(xiǎn)情緒增加，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始出現(xiàn)遲緩，下半年構(gòu)成唯一看空黃金的因素，就是以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策的轉(zhuǎn)向，從寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)到緊縮貨幣政策，這是唯一可以看成構(gòu)成黃金看空的因素，剩下所有的因素都是看多的，所以今年上半年黃金沒(méi)有跌的道理，盛世古玩，敗世秋，所以整個(gè)上半年黃金沒(méi)有高點(diǎn)一說(shuō)。

　　主持人：最近中國(guó)選擇了提準(zhǔn)，宏觀數(shù)據(jù)公布當(dāng)天，黃金也創(chuàng)出了新高。接下來(lái)我們來(lái)看白銀市場(chǎng)，白銀市場(chǎng)在市場(chǎng)上的表現(xiàn)也是風(fēng)風(fēng)火火的，經(jīng)過(guò)5月的暴跌，投資者對(duì)這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)分不清方向，不知道這個(gè)白銀市場(chǎng)后市走勢(shì)是如何的，請(qǐng)張老師給我們做一個(gè)分析。

　　張楊：白銀十年的技術(shù)走勢(shì)，整個(gè)白銀現(xiàn)在整個(gè)形成三角序列過(guò)程，向上漲一輪，再形成一個(gè)三角序列，再向上漲一輪，直到2010年8月份，黃金迎來(lái)了一輪加速上行走勢(shì)，尤其到了今年年初，整個(gè)市場(chǎng)“飛”一般的感覺(jué)，每天一個(gè)高點(diǎn)向上刷新，這也是基于白銀的特性，白銀作為貨幣進(jìn)行交易，尤其在中國(guó)也是有很久的歷史。同時(shí)白銀的工業(yè)屬性還是偏強(qiáng)一些，同時(shí)白銀的盤(pán)子相對(duì)較小一些，不像黃金市場(chǎng)上漲深度那么深，它要淺一些。白銀一步步上行走勢(shì)，特別是2008年沿著上行通